30年“不败(bài)”的可(kě)转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今(jīn)天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未(wèi)有(yǒu)过如此低价(jià)可转债，与此同时，各(gè)类低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩。分析认为，资(zī)金开(kāi)始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲(chōng)高(gāo)到(dào)3400点跳水之后(hòu)，市场持(chí)续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个(gè)低价(jià)转债(zhài)市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史，在(zài)今年5月一下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知要(yào)退市，空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同打破了30年来(lái)的可转债没有出(chū)现正股(gǔ)和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值(zhí)退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来(lái)得太(tài)快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转债还(hái)在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股*ST搜特还在一字(zì)跌停(tíng)，最新收盘(pán)价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市已没什么(me)悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形，以及可能(néng)面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策(cè)略似(shì)乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元的低价(jià)转债(zhài)，而一年前(qián)市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多(duō)只接连闪崩断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指数周二(èr)在(zài)券商、银行等金融股带动之下，一度(dù)冲上(shàng)3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月新(xīn)增社融、新增(zēng)信(xìn)贷(dài)、M2同比均低于Wind一(yī)致(zhì)预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历史(shǐ)新低，与(yǔ)地(dì)产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀(dāo)差微升(shēng)，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪(jiǎ空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同n)刀差(chà)及财报数据反映(yìng)的制造业库存及产能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性或有限。金(jīn)融数(shù)据(jù)再次(cì)印(yìn)证复苏(sū)成色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基(jī)金(jīn)近日(rì)也表示，后续(xù)来看市(shì)场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需(xū)仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基(jī)数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的(de)需求均支撑了外需，内(nèi)需(xū)同样(yàng)在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强(qiáng)调(diào)稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复(fù)苏下流动性大(dà)概率仍然维持(chí)宽(kuān)松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价美联储本(běn)轮(lún)加息已(yǐ)至顶(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同dǐng)点，仍(réng)然存(cún)在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更(gèng)紧(jǐn)，外(wài)资(zī)对国内市场的(de)流出压(yā)力不大。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板块(kuài)内部的分化，热门(mén)板块交易性的波动(dòng)是指(zhǐ)数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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