金融界5月(yuè)23日(rì) 万(wàn)物皆周期(qī),周期(qī)皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的(de)最后(hòu)一个交易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘(pán)成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金(jīn)虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗 alt="万物皆周期！六年一(yī)次(cì)的白糖周期爆发！白糖主力合(hé)约创出六年多新(xīn)高，供需缺口超过500万吨">

　　六年(nián)一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在(zài)生产(chǎn)外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算(suàn)供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白(bái)糖(táng)来说并(bìng)不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极(jí)限，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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