财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波(bō)久(jiǔ)违的(de)反弹，据上海钢联(lián)发布数(shù)据显示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意(yì)也提(tí)前传(chuán)导到A股，锂矿股本(běn)周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴(xīng)材料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一是(shì)上海车展有望带动购车(chē)需求预期的(de)提振(zhèn)。乘联会秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树表示(shì)，上海车展将(jiāng)让消费者(zhě)感受到汽(qì)车消费的火热，提(tí)升消费(fèi)信(xìn)心(xīn)，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前车企大幅降价(jià)导致消(xiāo)费者对(duì)电动(dòng)车的观望(wàng)心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企(外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗qǐ)业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不(bù)太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号(hào)能否(fǒu)持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国(guó)内动(dòng)力(lì)电池厂商清库(kù)存工作或到(dào)5月完(wán)结，届(jiè)时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上(shàng)游材料采购，进(jìn)而(ér)对碳酸(suān)锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月份的(de)排产预(yù)计将环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前(qián)期(qī)基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日(rì)的业绩说明会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会全(quán)面(miàn)恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明显的(de)提升。由(yóu)此可见，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍难(nán)以(yǐ)判断(duàn)。“一(yī)方面(miàn)需(xū)要观察下游(yóu)库(kù)存状况(kuàng)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)还需要看终端(duān)需求是否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际(jì)上(shàng)从(cóng)去年(nián)四季度开始便启动大规模去(qù)库(kù)存举(jǔ)措，这一举措在一(yī)季(jì)度实际(jì)上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后(hòu)，相关电池(chí)厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存(cún)，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基(jī)本(běn)出清，后续(xù)将根(gēn)据公司规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货(huò)。作为锂电(diàn)产业(yè)的风(fēng)向(xiàng)标，宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的库(kù)存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向(xiàng)的关键，随(suí)价格企稳以(yǐ)及库存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂价格在不(bù)到(dào)半年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日(rì)召开的(de)中国(guó)汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联(lián)盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行(xíng)业仍然(rán)存在一些问题(tí)，包括电(diàn)池产业链分工，价值链分(fēn)配(pèi)问题(tí)。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常(cháng)的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨价(jià)为教训，保证价(jià)值(zhí)链的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分析(xī)师近期对(duì)锂(lǐ)盐价格未来走势(shì)进(jìn)行预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列(liè)的(de)数(shù)据验(yàn)证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加(jiā)中游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空(kōng)间。进(jìn)而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入清库存阶段。从上游材料价格变化外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗来看，近期(qī)碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在锂(lǐ)电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨(mò)、极(jí)片(piàn)粉等(děng)系列材(cái)料价格也(yě)出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)库存(cún)水位回(huí)退，此前部分电池厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采购方(fāng)面，电(diàn)池厂(chǎng)商和(hé)下游车(chē)企已陆(lù)续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新(xīn)能源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)情(qíng)绪主要来自车(chē)市的(de)需求腰斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季(jì)，也将进一(yī)步带(dài)动锂电产业中上游的订(dìng)单需(xū)求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月(yuè)度采购谈判，行业(yè)有(yǒu)望迎来需求订单的(de)集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能(néng)会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给情况(kuàng)更(gèng)加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈判上(shàng)会(huì)更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来(lái)的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱(ruò)上游锂矿厂商的(de)议价权。电(diàn)池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企(qǐ)业持续推进电池(chí)回收(shōu)布局(jú)，来自终端(duān)材(cái)料回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国(guó)内(nèi)回收的废(fèi)旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经历(lì)过(guò)复(fù)杂的(de)产业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的(de)运作(zuò)模式(shì)正从“大开大合”的(de)波浪式变得(dé)更为平(píng)滑(huá)。从原材料到电池，再到下游(yóu)车(chē)企，产业链各个环节(jié)的价格以及(jí)供需变化也(yě)将变得(dé)更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认(rèn)为(wèi)，当前上游(yóu)库存水平依(yī)旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌(diē)并不是一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下(xià)跌(diē)过快，但(dàn)这并不(bù)为业(yè)内人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根(gēn)据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季(jì)度销量2006吨，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市(shì)场行情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企业不断(duàn)压(yā)低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减产的(de)情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月(yuè)24日公告，一季度(dù)营业收入(rù)7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业则(zé)命运(yùn)分化，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会(huì)在价格(gé)下降周期中获得更多市(shì)场(chǎng)份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业在(zài)去年(nián)轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人士(shì)表示，这一轮价(jià)格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年(nián)的(de)净利(lì)润都(dōu)超过200亿元，比中国最大(dà)的(de)新能(néng)源(yuán)车企(qǐ)比亚迪还多，其(qí)中天齐(qí)锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足(zú)够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格下跌和(hé)可能(néng)的(de)未来亏损(sǔn)。这两家公司也有(yǒu)行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成本(běn)普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公司(sī)能以低于5万(wàn)元/吨的(de)价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交易中，即(jí)使拥有海外(wài)矿(kuàng)产(chǎn)的分(fēn)销权或开采权，交(jiāo)易价(jià)格也需要通过长(zhǎng)协确(què)定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并能(néng)在上(shàng)游因(yīn)降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万亿新(xīn)能源车(chē)市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代理论上会(huì)受益(yì)，但(dàn)锂价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今(jīn)年(nián)2月提出的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋(lē)，它(tā)本(běn)想用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计划投产的(de)宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一(yī)开采(cǎi)就亏损。

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