财联社4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴(wú)雨其(qí)）随(suí)着公募(mù)基金(jīn)2023年一季报披露完成，多(duō)位知名基金经理大(dà)幅调仓换股的(de)动向(xiàng)和投资方向也(yě)浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则(zé)加仓(cāng)海康威视、美的集(jí)团(tuán)、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常(cháng)处于(yú)风口浪尖的葛兰，也开始布局(jú)人工(gōng)智能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念(niàn)股(gǔ)。

　　在(zài)人(rén)工智能大(dà)行其道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛(gé)兰等(děng)顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注长期成(chéng)长价值的基金经理(lǐ)仍坚守新(xīn)能源，如曾经的(de)公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能的(de)盛(shèng)典(diǎn)。面(miàn)对火出(chū)天际的AI赛道，究竟是(shì)应该(gāi)与其共(gòng)舞，还是不为所动(dòng)继(jì)续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股，可见越(yuè)来(lái)越多(duō)的基金经(jīng)理选(xuǎn)择了前(qián)者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可能(néng)是找死(sǐ)，横竖都(dōu)是死(sǐ)，不如搏一把再死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是行业(yè)心(xīn)态的生动(dòng)写照(zhào)。

　　光大证券统计数(shù)据也证明了这一(yī)点，公募基金一(yī)季(jì)度大幅(fú)加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股(gǔ)在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元，一季(jì)度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直(zhí)深耕(gēng)医疗(liáo)的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿尔法(fǎ)混(hùn)合(hé)一季度大手(shǒu)笔新(xīn)进(jìn)中芯国际、上(shàng)海电(diàn)影，其中前者加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其(qí)所管(guǎn)的另(lìng)一只中欧研究精选(xuǎn)混合一季度(dù)新进金(jīn)山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿(ruì)新起(qǐ)点混合一季(jì)度新进中芯国际、同(tóng)花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办(bàn)公的(de)仓位(wèi)从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股。

　　从上(shàng)述调(diào)仓换股(gǔ)中(zhōng)也能看出葛(gé)兰的(de)人(rén)工智能投资方向——从AI上游(yóu)的芯片、到算力以及终端(duān)的(de)应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的(de)操作只(zhǐ)是公募基金经理加仓(cāng)AI的一个缩影。从各位(wèi)知名基金经(jīng)理调仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也在(zài)一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型(xíng)以及(jí)相关(guān)人(rén)工(gōng)智能的产业趋势受(shòu)到市场关注，并(bìng)很(hěn)快扩散到国内产业界，市场(chǎng)聚(jù)焦于上游算力、传输和下游(yóu)运(yùn)用，在经济复苏相对(duì)温和的情景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受到(dào)各方资金的(de)追捧，涨幅(fú)遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入(rù)他所管理的中欧(ōu)新趋势十大重仓股(gǔ)，中欧(ōu)洞见(jiàn)一年持有则加仓了立讯精密、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)等个股；中欧明(míng)睿新(xīn)常(cháng)态(tài)则加仓深信服(fú)等(děng)。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子板块带(dài)动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招(zhāo)商证券研报称，从历(lì)史上来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股(gǔ)公募(mù)基金大类(lèi)行业配置比例一个很重要(yào)的(de)临界(jiè)值(zhí)，往往预示着某个板块进入过热(rè)阶段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基金对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚(shàng)存安(ān)全距离。从这(zhè)点(diǎn)看，基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理(lǐ)并(bìng)未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一(yī)部分仍坚守(shǒu)新能源，也有(yǒu)一部分试(shì)图(tú)低位捡(jiǎn)拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对(duì)新能源的钟爱(ài)业内闻名，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军(jūn)基(jī)金广发双擎升级，从(cóng)其(qí)十大重仓股来(lái)看，前(qián)五(wǔ)大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)占比均(jūn)超过(guò)了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)，圣邦股(gǔ)份，均属于(yú)新能(néng)源概念股。除(chú)此之外，他还仍加仓(cāng)了天(tiān)合光能(néng)、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋晶(jīng)科能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘(liú)格菘(sōng)在一(yī)季(jì)报表达了(le)仍对(duì)新能源(yuán)保持信(xìn)心(xīn)，“我(wǒ)们对(duì)本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅(fù)鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十大(dà)重仓股分别为中国移动、宁(níng)德时(shí)代(dài)、三安光电(di戊申年是哪一年àn)、通(tōng)威股份(fèn)、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基(jī)金增持了宁德时(shí)代(dài)、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)。值得(dé)关注的是，加仓幅度最多(duō)的是(shì)光伏龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星(xīng)所管的银华心怡混(hùn)合也加仓了新能源(yuán)，如晶科能(néng)源、锦浪科(kē)技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾经提(tí)到了新(xīn)能源板块的(de)一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过(guò)大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险因(yīn)素已(yǐ)经充分释(shì)放，目前这个时间段，新能源非(fēi)常(cháng)具有吸引力(lì)。在一季度我们对于(yú)电(diàn)动车(chē)、光伏(fú)、储(chǔ)能戊申年是哪一年、海风的一些(xiē)标的，都增(zēng)加了一些(xiē)仓位。”

戊申年是哪一年　　对于人工(gōng)智能(néng)，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风(fēng)”之(zhī)下，并(bìng)没(méi)有(yǒu)选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金(jīn)经(jīng)理章恒在接(jiē)受财联社记者采访时提到，他曾重点关注(zhù)过TMT板块，但并(bìng)不喜(xǐ)欢去追逐风(fēng)口，他选择会在全(quán)市场(chǎng)做行业轮(lún)动(dòng)，在操作上绝对(duì)不是去(qù)捕捉每个时期的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于自己(jǐ)看好的行(xíng)业，你重(zhòng)仓押进去(qù)，不(bù)确定性来的(de)时(shí)候，无论(lùn)是基金经(jīng)理个人还(hái)是投资者，其实都是无法承受的。所以，任何一(yī)个行业，即使你再看好，也要控制持有(yǒu)比例，分(fēn)散风险。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预(yù)测其兑(duì)现节奏和时间，短(duǎn)期内(nèi)也很难在A股(gǔ)找到(dào)明显的受益标的，就没(méi)有参与(yǔ)。不过他也认(rèn)为这些(xiē)股(gǔ)票的估(gū)值体系还在合理接受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍有不少(shǎo)基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的(de)未来走势(shì)将如何(hé)？

　　一部(bù)分(fēn)市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策(cè)略(lüè)目前(qián)仍维持TMT为(wèi)全(quán)年(nián)市场主(zhǔ)线的判(pàn)断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光(guāng)模块(kuài)等细(xì)分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认，中微(wēi)观层(céng)面上尚(shàng)有空间，估值修复尚未结束，个股上是(shì)找机会(huì)的格局(jú)。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至(zhì)今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要(yào)集中于大模型(xíng)的突破进展；而4月以来(lái)，我们(men)观察到各个领(lǐng)域的应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的(de)研发和(hé)发布(bù)，其(qí)中办公场景进展相对较快(kuài)，我们预(yù)计(jì)5月之后将进入AI应用(yòng)的加(jiā)速繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议(yì)投资者优先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬(lǎo)董承非也看好相关(guān)板块，他(tā)认(rèn)为，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年之后(hòu)是(shì)消(xiāo)费(fèi)的时代，但(dàn)未来10年，最牛(niú)的(de)资产是科技。他(tā)坦(tǎn)言(yán)，自己目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过另一(yī)部分(fēn)市(shì)场人士也指(zhǐ)出(chū)，AI后(hòu)续或有波动或调(diào)整。

　　中信建投(tóu)证券策略首(shǒu)席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大(dà)概(gài)率还是一个偏成长风格占优，尤其(qí)是很多科(kē)技股(gǔ)在过去(qù)几年(nián)其(qí)实没有(yǒu)太多(duō)的表现(xiàn)。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合(hé)，其实(shí)TMT板块(kuài)有很长(zhǎng)时(shí)间(jiān)没(méi)有太多表现。今年(nián)要推动数字经济(jì)，今(jīn)年半导体周期要见底，本身今年科技(jì)股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没(méi)有走完，但二季度可能会有(yǒu)一(yī)些波(bō)动。AI现在(zài)还(hái)是主题投资(zī)阶(jiē)段不太适(shì)合大多数的投资者，不适合在这(zhè)个(gè)位(wèi)置上去(qù)追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断，本(běn)轮AI板块已进入第(dì)一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后(hòu)续调整(zhěng)时长与幅度有(yǒu)限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有望(wàng)率先实现业绩(jì)兑现的环节，即满(mǎn)足“自(zì)身产(chǎn)业(yè)周期(qī)向上+AI加持下(xià)的业绩增厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域，比(bǐ)如，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 戊申年是哪一年