5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多(duō)家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人(rén)气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

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　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老(lǎo)窖则(zé)出(chū)现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信(xìn)策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看(kàn)二(èr)级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经(jīng)济(jì)下(xià)行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)一线白马等(děng)业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市(shì)场带(dài)来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并(bìng)将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局(jú)。

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