30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突(tū)然之间出现(xiàn)“断崖(yá)式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从(cóng)未有过(guò)如此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同时(shí)，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的传媒(méi)娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆(nì)势抄(chāo)底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市(shì)历(lì)史，在今(jīn)年5月一(yī)下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和(hé)蓝盾转债被(bèi)告知要(yào)退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债(zhài)退市(shì)的历史。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)持续(xù)暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演断崖(yá)式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连的退(tuì魏承泽作品集 魏承泽一类的作者)市(shì)情形，以及(jí)可(kě)能(néng)面临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双低策略(lüè)似乎也不再奏效(xiào)。思创转债暴(bào)跌11％，而(ér)正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌(diē)了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医(yī)疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破(pò)100元的(de)低价(jià)转债，而一年前市(shì)场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价(jià)格低(dī)于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度(dù)冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然后持(chí)续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场(chǎng)波动加(jiā)剧，资金分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰(tài)证券近日策略点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量(liàng)明显+票据(jù)利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走(zǒu)高，冷(lěng)热不匀(yún)再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新增创历(lì)史新(xīn)低，与(yǔ)地(dì)产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基(jī)数效应外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年(nián)或(huò)拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的制造(zào)业库存及(jí)产能周期位置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融数据再次(cì)印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的(de)可(kě)能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示(shì)，后续来看(kàn)市场回落空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟(méng)相(xiāng)对强(qiáng)劲的需求均(jūn)支(zhī)撑了外需，内需同(tóng)样(yàng)在(zài)修复下市场分子(zi)端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国内外流动性(xìng)仍(réng)然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复(fù)苏下流(liú)动(dòng)性大概(gài)率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护(hù)而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市(shì)场基本已定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息(xī)已至(zhì)顶点(diǎn)，仍魏承泽作品集 魏承泽一类的作者(réng)然(rán)存在区(qū)域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续海(hǎi)外(wài)流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分化(huà)，热(rè)门板块交易性的(de)波动(dòng)是指数调整(zhěng)主因，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧性，且(qiě)国内政策(cè)呵护延(yán)续、外资流出压力不大(dà)下市场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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