踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一(yī)度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了(le)回(huí)A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了(le)其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务(wù)收入增(zēng)长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一(yī)发(fā)不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着(zhe)今年(nián)以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基(jī)本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机(jī)构(gòu)为代(dài)表的(de)十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三(sān)大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披(pī)露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六(liù)零(líng)发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经(jīng)缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务(wù)数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒(zhā)汽车(chē)带来(lái)的投资(zī)亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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