昨夜，美国银行(xíng)股持(chí)续暴(bào)跌，内外盘商(shāng)品期货全线下(xià)跌。

　　当地时间周二，美股三(sān)大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩(bēng)了(le)，第一共和银行股(gǔ)价重挫(cuò)，盘中(zhōng)一度(dù)跌近30％，尾(wěi)盘(pán)跌幅扩大(dà)至50％，续(xù)刷(shuā)历(lì)史新低。硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次大跌(diē)，导致美(měi)国国债(zhài)价格(gé)飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交易员不再(zài)完全押注(zhù)美联公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员储会再加息25个(gè)基(jī)点。6月的美(měi)联(lián)储利率掉(diào)期合(hé)约目(mù)前反(fǎn)映(yìng)出，央行基准利率仅比当前有效联(lián)邦(bāng)基金利(lì)率高出20个基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会议中有一次(cì)加息的可能性(xìng)约(yuē)为80％。而本周早些时候(hòu)，交易员认为美联储(chǔ)在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一(yī)步加(jiā)息(xī)。除(chú)了大幅(fú)降低加息的可能性外(wài)，掉期交易还显示(shì)，市场对利率见顶(dǐng)后(hòu)美联储降息的(de)押(yā)注(zhù)有(yǒu)所增加，他们预计到年底(dǐ)联邦(bāng)基金(jīn)利(lì)率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)05合约跌破(pò)100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去(qù)年12月以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油(yóu)日(rì)内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘(pán)方面，截(jié)至昨日23时收盘(pán)，国内期货主力合约几(jǐ)乎全线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦(lún)特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘(pán)有色(sè)金属全线下(xià)跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白(bái)宫发布(bù)声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)：众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何(hé)要(yào)求和条件的(de)情况下打消(xiāo)违约(yuē)的(de)可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡(xī)公布了一项(xiàng)将债务(wù)上限问题和削减支出捆绑的计(jì)划，要将债务(wù)上限上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦警告称，如果美国国会不(bù)提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生的债务违约将(jiāng)在美国引发一场“经济灾难(nán)”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当(dāng)天(tiān)表示，债务违约将导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加(jiā)。耶伦称，提(tí)高或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的(de)债务(wù)上限是国会的(de)一项(xiàng)“基(jī)本责任”，如(rú)果(guǒ)违约将(jiāng)产生(shēng)一场经济和金融灾难，使借贷成本永久提(tí)高，增加未来(lái)的投资成本(běn)。如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面(miàn)临信贷市场的(de)恶(è)化，政府将可能无法(fǎ)向军人家庭和依(yī)赖社会保(bǎo)障(zhàng)的老年人(rén)发放(fàng)款项(xiàng)。

　　拜登正式宣(xuān)布(bù)竞(jìng)选连任美国总(zǒng)统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚(wǎn)，美(měi)国总统(tǒng)拜登正式宣布(bù)，他将参加2024年的(de)连任竞选。法新社称(chēng)，拜登将(jiāng)“以创(chuàng)纪录(lù)的(de)80岁高龄”投(tóu)入到(dào)一场新的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要(yào)经历为了民主挺身而出的时刻，为(wèi)了(le)他(tā)们的(de)基本自由(yóu)挺身而出。我相(xiāng)信这是我们的(de)时刻。这就是我竞(jìng)选连任美国总统(tǒng)的(de)原因。加(jiā)入(rù)我们，让我们(men)完(wán)成这项(xiàng)任务。”拜登还附上了一(yī)段视频。

　　法新社分析称，目(mù)前拜登在(zài)民主党内(nèi)部(bù)没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受到“持续而激烈(liè)”的(de)审视。拜登已经80岁，到(dào)第二任期结束时，这位资深民主党人将年满86岁(suì)。

　　美(měi)国(guó)全国(guó)广播公司(sī)（NBC）上周末发布的(de)一(yī)项(xiàng)民调显示(shì)，70％的美国(guó)人包括51％的(de)民主党人，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不支(zhī)持他(tā)参选的人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一(yī)个主要或次要原(yuán)因。

　　国内(nèi)期交所公布劳(láo)动(dòng)节(jié)期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期货交(jiāo)易所公布劳动节期间(jiān)有关工作(zuò)安(ān)排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日起第(dì)一个未出(chū)现单边市的交易日收(shōu)盘(pán)结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例调(diào)整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整为12％；锡(xī)期(qī)货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易日(rì)收盘(pán)结算时，黄金期(qī)货合约的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上期(qī)能(néng)源方面，自4月27日起第(dì)一(yī)个未出现单边市的交(jiāo)易(yì)日收(shōu)盘结算时，国际(jì)铜(tóng)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为9％；低(dī)硫燃料(liào)油期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后(hòu)，自第(dì)一个未(wèi)出现单边(biān)市(shì)的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时，所有品种期货合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所(suǒ)方面(miàn)，自4月27日结(jié)算时(shí)起，菜粕、菜油、玻(bō)璃(lí)、纯碱期货合约的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准仍为12％；白(bái)糖(táng)、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，自品种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单边市的第一个交(jiāo)易日结算时(shí)起，上述品种期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金标准和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至调整前水平(píng)。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)和(hé)聚氯乙烯期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为(wèi)7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油(yóu)气期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为8％，交易(yì)保证金水平调(diào)整为9％；其(qí)他期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平维(wéi)持不变。5月4日(rì)恢复交易后，在各期货(huò)持仓量(liàng)最大(dà)的合(hé)约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第一个交易日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，黄(huáng)大(dà)豆1号、黄大(dà)豆2号、玉(yù)米(mǐ)和鸡(jī)蛋期货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)6％，套期保值交易保证金水平调整为7％，投机交易(yì)保证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯和液(yè)化石油(yóu)气期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平恢复至节前标准；其(qí)他期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平维(wéi)持(chí)不(bù)变。

　　中(zhōng)金所公告称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起(qǐ)，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500股指期(qī)货各合约的(de)交易保(bǎo)证金标准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关(guān)品种持仓量最大的合约(yuē)未出现单边市的第(dì)一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的保证金调(diào)整系数根(gēn)据相应(yīng)股(gǔ)指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在(zài)工业硅(guī)品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板单(dān)边无连续报价的(de)第一个交易日结算时起，工业(yè)硅期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货(huò)价格走势(shì)背离，期货主力LH2307合约(yuē)收(shōu)盘至(zhì)16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分(fēn)析(xī)师(shī)孙一鸣表示，近期生猪(zhū)现货偏强的主要原(yuán)因(yīn)有四(sì)点：一(yī)是短期(qī)二(èr)次(cì)育肥(féi)造成(chéng)货源(yuán)有(yǒu)所收紧；二(èr)是来自政策面(miàn)的支撑；三是近期降(jiàng)雨导致调(diào)运不便；四是“五一”假期(qī)需求支撑。不过(guò)，盘面主要以(yǐ)预期为主，昨(zuó)日盘面下跌的(de)主要逻辑依(yī)旧在于产业基(jī)本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小养(yǎng)户惜(xī)售(shòu)推涨(zhǎng)情绪较浓，且南(nán)北部分区域二次育肥采购(gòu)量(liàng)增加(jiā)，政策消(xiāo)息稳市信(xìn)号(hào)相对(duì)强烈，期(qī)现(xiàn)货价格同(tóng)时(shí)上涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐(lè)观预期，但已注(zhù)入升水，反弹至养殖成本附近(jìn)明显承压。同时(shí)，套保资(zī)金(jīn)介入。因(yīn)此(cǐ)周二期货盘(pán)面减仓大跌(diē)。”华联(lián)期货生(shēng)猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能(néng)繁母猪存栏相当于正常保(bǎo)有量的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称(chēng)，能繁母猪存栏以及(jí)生(shēng)猪存栏(lán)依(yī)旧处于高(gāo)位，意味着今年一季度去(qù)产能不及预期(qī)，供(gōng)应偏宽松(sōng)是事实。从目(mù)前(qián)的存栏以及屠宰企业库存(cún)来看，今(jīn)年下半年市(shì)场不会出现生猪货(hu公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员ò)源紧(jǐn)张或猪肉(ròu)紧张的状态，供(gōng)应宽松大(dà)概率延长至今年下半年(nián)。

　　格林大华(huá)期(qī)货生猪分析师张晓君介(jiè)绍，从月度初生仔猪来看，农业(yè)部监测数(shù)据显示，去年9月到今年(nián)2月(yuè)全国新生仔(zǎi)猪数量各月(yuè)环比增幅逐月(yuè)增加，至少对(duì)应到今年7月(yuè)生猪出(chū)栏供给相对充(chōng)足。从出栏体(tǐ)重来看，当前生猪出(chū)栏(lán)均重仍接近123公斤，同比(bǐ)去(qù)年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一(yī)提的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团(tuán)化方向发展，而且(qiě)规模化占比得(dé)到明显提升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场(chǎng)中大猪存栏量明显高于去年(nián)同期，产(chǎn)能(néng)较为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标(biāo)细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为(wèi)主(zhǔ)的生猪产能调控(kòng)”，将全国(guó)能繁母猪数量稳定在4100万头(tóu)的(de)正常保有量，可(kě)见国家(jiā)稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库(kù)存来看(kàn)，随着屠宰场持续(xù)入冻，冻品库(kù)存持续攀升。卓创资讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于(yú)去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续(xù)出(chū)库(kù)，目前(qián)冻品的高库(kù)存水平(píng)将(jiāng)抑制猪价上(shàng)涨(zhǎng)空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续(xù)向好(hǎo)发(fā)展(zhǎn)态势，政策(cè)引(yǐn)导及(jí)市场预期向好，加上居民收入(rù)增加、消(xiāo)费意愿增强(qiáng)等(děng)利好因素，都是(shì)猪肉消(xiāo)费的助力。但是，实际需求却一(yī)直不温不火。目前(qián)看，今(jīn)年生猪的需求大概率将回归到正常年份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此(cǐ)次需求好转主(zhǔ)要在(zài)于(yú)冻(dòng)品入(rù)库以及(jí)二育支(zhī)撑，终端(duān)需求(qiú)无实质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现明显(xiǎn)提升，随(suí)着二(èr)季度气温升(shēng)高，需(xū)求逐步(bù)降(jiàng)低，预计需求再次回归至低迷(mí)状态。4月底到5月预计集团企业出(chū)栏计划或继续增加(jiā)，市场整体处于供大于求状态，现货价格“五一”后或继续(xù)回(huí)落为主，盘面升水状(zhuàng)态下短期缺(quē)乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整体供给相对充(chōng)足，限制猪(zhū)价(jià)大幅上(shàng)涨。短期来(lái)看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而(ér)，假期效应(yīng)过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪价将重回供需(xū公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员)基本面(miàn)。当前(qián)距(jù)“五(wǔ)一”小长假仅剩3个(gè)交(jiāo)易日，期货盘面资金已(yǐ)经(jīng)提前反映了市场(chǎng)情绪。建议投资者(zhě)控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪(zhū)价颓(tuí)势(shì)不改，大概率仍将(jiāng)保持低位(wèi)盘整运行状态。不过，市场预期(qī)二(èr)季度(dù)二次育肥缓慢(màn)入场，行情或(huò)好于一季度。按照官(guān)方能繁存(cún)栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段(duàn)，并于10月份(fèn)达(dá)到理(lǐ)论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环(huán)比下降(jiàng)。而(ér)11月份(fèn)正值猪肉消(xiāo)费旺季，供减需增预(yù)期下，相对支(zhī)撑当(dāng)期(qī)生猪价格，故目(mù)前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良好(hǎo)调控之下(xià)，能繁母猪(zhū)产能并未过(guò)度去化，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨的基础条件。在(zài)国家政策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈(liè)的(de)背景下，期(qī)价上行(xíng)压(yā)力恐(kǒng)加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作(zuò)上(shàng)，建议(yì)养殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅(fú)下跌，连续第三个交易日下滑，并(bìng)触及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集中在需(xū)求端的(de)扰(rǎo)动，一方面，印度洗船(chuán)事(shì)件为盘面带来了压力；另一方(fāng)面，市场(chǎng)对于第(dì)二(èr)波新冠疫(yì)情可能到来从(cóng)而降低国(guó)内需求的担忧则进一步加速了盘面下(xià)滑。”国联期货(huò)农产品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货(huò)日报(bào)记者，根(gēn)据新加坡、日本(běn)等海外经验，第二波疫情的波及范围预计(jì)很(hěn)大概率(lǜ)将小于第(dì)一波，短期情绪释放(fàng)后(hòu)，棕(zōng)榈油将回归基本面。从相关因素(sù)的梳理来看，目(mù)前处于短多长空的局面。

　　据(jù)国海良时(shí)期(qī)货油脂分(fēn)析师(shī)孙啸介绍，开斋(zhāi)节后(hòu)市场延续了产地(dì)未来供需转宽松的交易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分(fēn)别为(wèi)995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一个交易日均(jūn)有20美元/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构也显示出市场对东南亚地区棕榈油食用(yòng)需求转入(rù)淡(dàn)季以及印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强化。数据(jù)显示，印(yìn)尼2月(yuè)份(fèn)棕(zōng)榈油产(chǎn)量高达(dá)425.2万(wàn)吨，为(wèi)历(lì)史同(tóng)期最高水平(píng)，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平均季节性减(jiǎn)量。目前(qián)产地已步入(rù)增(zēng)产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来整体产(chǎn)量可能非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存(cún)超预期下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤(zhòu)降(jiàng)，斋月节备货结束、主要进口国植物油供应充(chōng)足，印(yìn)度3月棕(zōng)榈油(yóu)库存仍有(yǒu)59万(wàn)吨，植物油库(kù)存则继续增(zēng)高至345万吨，充足的库(kù)存和竞争(zhēng)油脂(zhī)的影响或将冲击印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师郭(guō)文伟表示(shì)，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月(yuè)1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经(jīng)步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月(yuè)份(fèn)处在复产初期，且今(jīn)年4月份工作日较少，产量(liàng)预(yù)计在150万吨以下，4月底马来西亚(yà)棕(zōng)榈油库存预计开(kāi)始(shǐ)小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持续，后期马棕继续(xù)面临累库压力，棕榈油行情或维持承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月份印(yìn)度食用油进口113.56万吨(dūn)，处于季节性中性位置，其(qí)中棕榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油峰值库存问题仍未(wèi)解决(jué)。截(jié)至3月末，其食用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目(mù)前已经走负的国(guó)际豆棕差，预计4—6月(yuè)国(guó)际棕榈油进口需求(qiú)大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文(wén)伟表示(shì)，国内棕榈(lǘ)油近(jìn)月进口严重倒挂，远月有(yǒu)所(suǒ)修复，近月进口偏低，远月买船有所(suǒ)增加。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口量预(yù)估分别(bié)在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍(réng)处在(zài)历史同期高点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下(xià)降，随着气(qì)温(wēn)升高(gāo)及棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需求有望回(huí)升(shēng)，国内棕榈油继续呈(chéng)现去(qù)库走(zǒu)势。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期(qī)连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势(shì)运行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关注(zhù)，目前已有(yǒu)少雨迹(jì)象，泰国(guó)最(zuì)为明显，印尼次之。如(rú)果(guǒ)出现(xiàn)持续干燥天气，产(chǎn)区增产节奏(zòu)将被打破，届时(shí)，棕(zōng)榈油有望(wàng)相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商进口利(lì)润深度亏(kuī)损，5月船(chuán)期频现(xiàn)洗船，进(jìn)口到港数(shù)量将明显(xiǎn)减少。在此基础上，随着天(tiān)气升温，棕榈油(yóu)消费(fèi)季节性回暖。第二(èr)轮(lún)疫(yì)情虽可能有影响，但无法改变(biàn)消费逐步恢(huī)复的大(dà)势(shì)，国内库存短期内仍可能加速(sù)去化。长期市场对于未来供应(yīng)充裕的预期(qī)基(jī)本一(yī)致。天气情况有所好转，马来西(xī)亚与印(yìn)尼步入(rù)增(zēng)产周期(qī)，供应增加而(ér)出口需求较差，未来产地存在累库预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于(yú)历史极(jí)低负(fù)值，棕榈油(yóu)价格丧失(shī)竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来存在(zài)集中供应压力(lì)的情况(kuàng)下(xià)，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利多因素对盘面有一定支撑(chēng)，价格或以区间(jiān)调整为主。长期来看，棕榈(lǘ)油将逐渐演变为供强需弱格局，叠加(jiā)全球宏(hóng)观(guān)经济环(huán)境偏(piān)弱，价格重心或(huò)逐步下(xià)移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员