今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块(k其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音uài)的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一(yī)季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规(guī)模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基(jī)金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一(yī)定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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