衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地(dì)方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了(le)国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机扣押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充(chōng)乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的(de)一系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰(lán)人民(mín)的(de)背景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官(guān)的言论通常受(shòu)到(dào)投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可(kě)能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期(qī)货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对(duì)美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区(qū)的(de)油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于(yú)油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧(jǐn)张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的(de)支撑(chēng)下(xià)，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种波动将(jiān英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思g)主要受到原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃(rán)料(liào)油。

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