近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协会对(duì)建设银行启动自律调查，这是两天内(nèi)第二家被要求自(zì)律调查的大行。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，交易商协会已对多家金融机构(gòu)启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金(jīn)融(róng)机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易商协会（下称“交易(yì)商协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基(jī)于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行股份(fèn)有限公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　根据(jù)建行2022年(nián)年报，去年建(jiàn)行承销非金融企业债务融资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家(jiā)实(shí)体(越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》tǐ)企(qǐ)业承(chéng)销(xiāo)发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支(zhī)持优质头部房地产企业债券融(róng)资(zī)需(xū)求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管力(lì)度在近(jìn)期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协(xié)会官网发布信息，针对(duì)中国进出口银行金(jīn)融债券发行涉嫌违规(guī)行为，以(yǐ)及中国民生(shēng)银(yín)行承销业务(wù)涉嫌违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大连银(yín)行、郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银(yín)行、青岛银行和(hé)粤财(cái)信(xìn)托共(gòng)5家机构涉及债券(quàn)业务违规被(bèi)点名。具体来说，交易商(shāng)协会(huì)通过深入调查(chá)发现，大(dà)连银行等多家机(jī)构(gòu越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》)存在债(zhài)券代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大(dà)连银行通过(guò)做市业务(wù)方式，每日滚动开展买卖方向相(xiāng)反、清算速(sù)度不同(tóng)的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且规模(mó)较(jiào)大；郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行和(hé)青(qīng)岛银行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为中间方(fāng)以现券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券(quàn)代持交易链条，交易笔数和金额(é)较大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商银行(xíng)已被(bèi)启(qǐ)动自律调查。相关公(gōng)告称，交易商协(xié)会(huì)在日常(cháng)监(jiān)测工作中(zhōng)发现，工(gōng)商银行(xíng)主承销的多期债(zhài)务融资工具(jù)发行定价严(yán)重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩序，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)自律管理(lǐ)相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城(chéng)市发展投资控股有(yǒu)限公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联银(yín)行因违规收取(q越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》ǔ)发行人(rén)大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理规(guī)则，被(bèi)交易商协会进行自律(lǜ)调查。一同(tóng)被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富(fù)国资(zī)产管(guǎn)理（上(shàng)海）有限公司(sī)两(liǎng)家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度加强

　　根(gēn)据交易(yì)商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展自律调查和自(zì)律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增进机构、4家(jiā)主承销商(shāng)、3家会计师(shī)事务所(suǒ)、1家律师事(shì)务所、2家其他类(lèi)型机(jī)构和54名直接(jiē)责(zé)任人。作出(chū)的处分(fēn)中，警告及(jí)以上占(zhàn)比超过五成，15家机(jī)构被暂停(tíng)一定(dìng)期限业务，12位责任人(rén)被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的(de)原因包括低价包销多期债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分(fēn)债务融资工具未按照发行(xíng)文件(jiàn)约定(dìng)开(kāi)展余额包(bāo)销，个别(bié)债务融资工具挤占了(le)其他投(tóu)资(zī)人的(de)正常投标，违(wéi)背了公平(píng)公正原(yuán)则(zé)，并(bìng)影(yǐng)响了发(fā)行利率，对市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券(quàn)市场参与(yǔ)机构在从(cóng)事(shì)相关业务过程中，务(wù)必牢(láo)固树立市场责任意识，严(yán)格遵守相关监管规定和自律(lǜ)规(guī)则要求，合规展业(yè)，自(zì)觉维护银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场运行(xíng)秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为(wèi)银(yín)行间市场基石(shí)机构，承(chéng)担着提高市场流动性(xìng)、促(cù)进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实(shí)提升做(zuò)市(shì)交易能(néng)力，加强内部控制(zhì)和风险(xiǎn)管理，确保(bǎo)合规稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周(zhōu)毅钦对《国际(jì)金融报》记者表示(shì)，可以看到，银行(xíng)间交易商(shāng)协会将继(jì)续贯彻(chè)落实监管从严要(yào)求，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递(dì)“零(líng)容忍”的(de)清(qīng)晰(xī)信号，引导(dǎo)市场(chǎng)各类(lèi)主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银行特别是国(guó)有大行来说，也需要肩负(fù)起相(xiāng)应的公序责任，切实维护好行业(yè)的良性竞争生态。

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