衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济(jì)分(fēn)析局(jú)表什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不(bù)明(míng)船只的自动(dòng)全(quán)球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新近(jìn)发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗(luó)斯央行等(děng)主题的一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国(guó)家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能(néng)源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银(yín)行的财(cái)报(bào)和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于(yú)当前(qián)欧(ōu)元区的(de)高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下(xià)，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然(rán)全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的(de)增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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