A股(gǔ)“股(gǔ)王(wáng)”之(zhī)争进(jìn)入(rù)白热化阶(jiē)段(duàn)，中国(guó)移动股价周中创(chuàng)历史新高，一度(dù)从独占A股(gǔ)市值榜首近3年的茅台(tái)手(shǒu)中(zhōng)抢下“A股之王(wáng)”的光(guāng)环，引发市场(chǎng)热议。截至周五收盘(pán)，茅(máo)台最终以微弱(ruò)优势反超，但地位已(yǐ)岌岌可危。值得注意(yì)的(de)是，因中国移动(dòng)在A+H两地上市(shì)，若(ruò)按(àn)其(qí)A股股(gǔ)本计算则不过(guò)是一(yī)场计算上(shàng)的乌(wū)龙，但(dàn)若均(jūn)按照A股(gǔ)股价等数(shù)据计算，则(zé)其总市值一(yī)度达2.19万亿元，超越(yuè)茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创、中(zhōng)特(tè)估(gū)、人(rén)工(gōng)智能等一系(xì)列热点催化下，中国移动今年股价(jià)累(lèi)计最大涨幅已(yǐ)近60%，自去年上市以来最近一年股价累计(jì)最大涨幅(fú)接近翻倍，而茅台股(gǔ)价则几乎仅在原地(dì)踏步。有市场人(rén)士认为，中国移动和(hé)茅台这(zhè)场股王宝座的(de)争(zhēng)夺可能揭示着A股未来(lái)的发展趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启示(shì)录：消费回(huí)潮卷出(chū)白酒泡沫 数字经济(jì)时(shí)代带(dài)来预备新股王(wáng)

　　A股总市值(zhí)榜首之争，向来是市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，回顾历史来看，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反应(yīng)着(zhe)国内(nèi)经济趋势和产业价值的(de)变化。

　　回(huí)溯2007年中国石油登陆A股时，市值一度(dù)超(chāo)过8万亿人民币。不仅稳(wěn)居(jū)A股第一，甚至登顶全球资本市场市值(zhí)之首，得益于当时(shí)基建大发展时期，中石(shí)油在(zài)股王(wáng)的位置上稳坐了八年，直到(dào)2015年工商银行依托当(dāng)年互联网金融牛(niú)市成(chéng)为新锐(ruì)股王(wáng)。再后来，随着我国在2018年进(jìn)入消费牛市(shì)，开启了此后(hòu)三年的消(xiāo)费白(bái)马股大牛(niú)市，也成就(jiù)了如今贵州茅台股王的A股传奇(qí)。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据(jù)；资料(liào)来源(yuán)：微信(xìn)公众号市值观察4月(yuè)17日(rì)文章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而最近两年，虽(suī)然茅台仍一直稳(wěn)稳领跑，但(dàn)在高端白酒的高估值泡沫下，以(yǐ)及(jí)今年春节后白酒行(xíng)业的终端动销(xiāo)几乎并未达(dá)到预期，整个白酒板块(kuài)经(jīng)历回调，公司股(gǔ)价也现(xiàn)大幅(fú)下跌。近(jìn)日(rì)，中国移动的(de)突然崛起更是(shì)开始对其王(wáng)位发出(chū)了挑战。

　　市(shì)场分析指出，中国移动一度(dù)超(chāo)越贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台市值这一历史性(xìng)事件背(bèi)后，除了离(lí)不开国家政策(cè)持续推(tuī)进的(de)数字经济，与(yǔ)最近爆火(huǒ)的人工智能两大概念加(jiā)持(chí)，还有来自于“中(zhōng)特(tè)估(gū)”这个新概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股市值前十(shí)的上市(shì)公(gōng)司中，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达、特(tè)斯拉、META均(jūn)为科(kē)技股。有(yǒu)分析认为，科技(jì)进(jìn)步已成提升生产力的重要因素(sù)，二(èr)级市场对科技企业的态度能一定程度显(xiǎn)示(shì)出科技企业(yè)的竞争力强(qiáng)度。因此(cǐ)，以中国移(yí)动(dòng)为(wèi)代表的科技股“逼(bī)宫(gōng)”以贵州(zhōu)茅台为代(dài)表的(de)消费股(gǔ)似乎也(yě)预示着市场中的(de)积极现(xiàn)象(xiàng)。

　　目前(qián)，在我国经济逐渐(jiàn)向(xiàng)数字化深度转(zhuǎn)型的背(bèi)景下，实(shí)力强劲并实现华(huá)丽转身的中国移动，已经逐渐成引(yǐn)领中(zhōng)国经济潮流的主力军。信达证券(quàn)研(yán)报表示，公司(sī)作为(wèi)国企数字经济担当，积极布(bù)局云计(jì)算、IDC、工业互联(lián)网(wǎng)等创新业务，伴随算(suàn)力网络的进一步发(fā)展，将拉动底层云(yún)计算(suàn)业务(wù)的需求(qiú)，公司具备较强的(de) IDC/云计算业务能(néng)力(lì)，正在从传统管(guǎn)道运营商向数字科技(jì)领军企业加快跃迁升级，有望(wàng)首先迎来估值重塑(sù)机遇。

　　同时，从估值修(xiū)复情(qíng)况来看，根据光大(dà)证券4月15日研报显示，2022年底以来(lái)，截至(zhì)4月(yuè)13日，三大运营(yíng)商股价涨幅均超过20%，其(qí)中中国电信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达(dá)40.5%；三者估值(zhí)分别修复(fù)至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显(xiǎn)著高于(yú)近五年(nián)区间(jiān)平均PB（LF）。以中国(guó)移动为代表的三大运营商板块，借(jiè)助“央(yāng)企低估值+数字经济”成为(wèi)率先修复(fù)的板块(kuài)。

　　▌中国移动的(de)新魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，还有另一个故事引发市场热议。即(jí)很长一段时间以(yǐ)来，A股市(shì)场一直流(liú)传着“茅台(tái)魔咒”的传说，即大多股价超过茅台的上市公(gōng)司，在(zài)风(fēng)光散尽之后往往下(xià)场都不太(tài)好。本次中国(guó)移动直接(jiē)在市值上(shàng)超(chāo)越茅台，结果是(shì)否会(huì)不一样呢？

　　回看(kàn)那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有(yǒu)同(tóng)样中字头的中国船舶，其在2007年依托(tuō)船舶业景气度提升(shēng)，股价超越茅(máo)台并一度突破300元/股，但好景不长，在2008年金融危机(jī)爆发、船舶业(yè)跌入冰点后极速缩水至30元附近，至今中国船(chuán)舶股价维持在24元左右。此外，海普瑞、神州泰(tài)岳(yuè)、安(ān)硕(shuò)信息、中文在线、全通教育等(děng)多(duō)家(jiā)公司股价均超越茅(máo)台，但最(zuì)后的结果(guǒ)不是业绩暴(bào)雷就是股价毫无原(yuán)因跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公(gōng)司(sī)的(de)陨落大部分主(zhǔ)要是由(yóu)于行业景气度变化(huà)以及股市景气(qì)度(dù)无法维持(chí)。而茅台凭(píng)借其(qí)产品稀(xī)缺(quē)性以及长期稳稳增长的利润，最终一(yī)次次甩开这些曾经短暂领(lǐng)先者(zhě)。对于一家企(qǐ)业股价能否(fǒu)持续上涨以及维持高位，市场普遍(biàn)观点还是认为，实际需要看(kàn)公司的基本面。

　　那么，一(yī)向有着“印钞机”之称(chēng)，营收规模超(chāo)茅台约7倍的(de)中(zhōng)国移动，为什么此(cǐ)前(qián)市值却一(yī)直不如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分析认为，大致(zhì)归结(jié)为(wèi)两个重要原因。一方面，茅台越卖越贵，但话费越交越少(shǎo)。在市场化的作用下，一(yī)瓶茅台(tái)已(yǐ)经冲(chōng)上3000元(yuán)左右的高(gāo)价，而中国移(yí)动虽掌握着大(dà)把的通信类资(zī)源，但作为央企(qǐ)需要承担(dān)“提(tí)速降费”的责任(rèn)，也就不能无拘束地涨价。另一方面即是成(chéng)本方面的(de)问题，中国(guó)移动本质作为通信基础设施企(qǐ)业(yè)，需要持续不断的(de)建(jiàn)设投入(rù)，从(cóng)2G到5G，其近十年(nián)资本开支合计1.82万亿中国哪里的莲子最好吃元(yuán)。相(xiāng)比之下，茅(máo)台就像一门“躺赢”的生意(yì)，基本不需要如此沉重的(de)资本开支，也不(bù)需(xū)要(yào)面临追赶最新(xīn)技术的焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务(wù)数据可以看出，中国移动(dòng)今(jīn)年一(yī)季度的营收(shōu)是茅台的8倍(bèi)，但净(jìng)利(lì)润却差别不大，销售毛利率更是有着一个(gè)24%另一个92%的巨大差别。

　　不(bù)过(guò)，近(jìn)期(qī)来看，一系列信号表明中(zhōng)国(guó)移动可(kě)能正在(zài)迎来一(yī)些变化。

　　随着(zhe)5G建设高峰期的结束，中(zhōng)国移动此前(qián)表示，2022年是三年(nián)投资(zī)高峰的最后一年(nián)，2023年起资本开支不再增长，2023年计划(huà)资(zī)本开支1832亿元同(tóng)比下降20亿元，同比(bǐ)下降1.1%，全年营收则可突破1万亿(yì)元。据(jù)业(yè)内人士(shì)测算，这意味着届时全年资本开(kāi)支占收(shōu)入比重(zhòng)将低于18%，创下2007年以来(lái)的新(xīn)低(dī)。

　　同时，更加重要的是，随(suí)着移动互联(lián)网(wǎng)进入下(xià)半(bàn)场，行业重心已转(zhuǎn)向产业互联网和智(zhì)能化，中国移动加(jiā)速(sù)转型下正在抓紧机遇。信达(dá)证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，中国移(yí)动数字化转型收(shōu)入“第(dì)二曲线”不(bù)断攀升(shēng)，去年公司数字化(huà)转型收入(rù)对主营业务(wù)收入增量贡(gòng)献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入比(bǐ)提升(shēng)至 25.6%，成为(wèi)公(gōng)司收入增长的第(dì)一驱动(dòng)力(lì)。此外(wài)，公司移动云收入规(guī)模实现(xiàn)新跨越，去年移动云收(shōu)入达到503亿(yì)元，同(tóng)比增长108.1%，连(lián)续(xù)三年实(shí)现翻(fān)倍暴涨，综合实力迈入国(guó)内(nèi)业界(jiè)第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国哪里的莲子最好吃