本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shē武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子ng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调(diào)整后压力得(dé)到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太(tài)突(tū)出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两(liǎng)年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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