在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度(dù)将迎(yíng)来大(dà)规模(mó)交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元(yu46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗án)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极(jí)低(dī)库(kù)存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电(diàn)解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化(huà)需(xū)要(yào)一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团(tuán)的德(dé)国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示，202246oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速(sù)将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业(yè)的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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