金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属(shǔ)于(yú)估值合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在(zài)累(lèi)库和订单(dān)下(xià)滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可(kě)能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱动。而目前来看(kàn)，投产的(de)变(biàn)数预计(jì)不(bù)大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修的兑现造成现货(huò)的(de)趋(qū)紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同(tóng)比上都是(shì)相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均水平(píng)持平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平(píng)，而这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实际(jì)地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近期(qī)的现(xiàn)货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂继(jì)续上(一什么颗粒填量词二年级，一什么一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？颗粒填量词？shàng)调(diào)现货价格，产销(xiāo)维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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