钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐(xiá)想的(de)题材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展的“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年(nián)末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路(lù)完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折(zhé)射(shè)的是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界钠(nà)电赛道故事的(de)怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规(guī)划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产能又该如(rú)何消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频(pín)“跳(tiào)票(piào)”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人(rén)信(xìn)服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与(yǔ)锂离子(zi)电池同(tóng)时期萌(méng)芽(yá)，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低，导(dǎo)致其研(yán)发(fā)进度大大落后(hòu)于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完(wán)成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠(nà)电(diàn)才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推出第(dì)一(yī)代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天之(zhī)际，传艺(yì)科技于(yú)去(qù)年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司(sī)（以下(xià)简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙(sūn)公司(sī)江苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出(chū)，传艺科技旋即(jí)涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师(shī)和个人(rén)投(tóu)资者披露(lù)跨界钠电的(de)各(gè)种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠(nà)电池项目中(zhōng)试(shì)线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上(shàng)6月23日(rì)的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技(jì)开始有意无(wú)意地(dì)“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目进展，而公(gōng)司股价(jià)也往往在公告披露后录(lù)得大(dà)幅(fú)上涨。去年(nián)12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界(jiè)钠(nà)电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向(xiàng)下(xià)，无论(lùn)其如何发(fā)布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间(jiān)已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月(yuè)23日(rì)盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术水平(píng)等(děng)涉及公(gōng)司经营的重大信(xìn)息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月(yuè)9日才(cái)正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺科技及(jí)公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助澜(lán)，但归(guī)根(gēn)结底还(hái)是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场(chǎng)信服造(zào)成的(de)。

　　根据(jù)公司(sī)定增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对(duì)交易所回复函和(hé)2023年(nián)度定(dìng)增预案(àn)，公(gōng)司(sī)规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际一里地等于多少米 一里地等于多少公里上，传艺科技(jì)规划的钠(nà)电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定(dìng)，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用(yòng)30个月(yuè)的时间，新上钠离(lí)子电池全供(gōng)应链项目(mù)，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的钠电产(chǎn)能规(guī)划，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入(rù)类设备及(jí)通讯(xùn)用板、消费电子、计算机(jī)用板(bǎn)等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公司(sī)归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公(gōng)司盈(yíng)利水平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生(shēng)的现(xiàn)金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺(yì)科技(jì)曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技给(gěi)深交所的(de)回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的(de)一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资(zī)额(é)增(zēng)加10亿(yì)元(yuán)左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今一里地等于多少米 一里地等于多少公里年3月(yuè)30日(rì)公(gōng)司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟(nǐ)向工商银(yín)行、农业银行等组(zǔ)成的联合银团申请(qǐng)不超过(guò)20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用于公司(sī)钠电池项目。根(gēn)据最新的(de)调研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审批(pī)通过，参团(tuán)银行处于正(zhèng)常的审批流程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司(sī)披(pī)露《2023年度向特(tè)定对象发行股票(piào)预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠(nà)电池制(zhì)造二(èr)期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚(shèn)至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟(wěi)民(mín)公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的(de)项目(mù)资(zī)金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求(qiú)证，但截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠(nà)电池全供(gōng)应(yīng)链(liàn)项目计(jì)划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达(dá)效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近(jìn)日(rì)的演讲中所言照(zhào)进现(xiàn)实(shí)，几(jǐ)年后公司营收将在当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对(duì)这(zhè)个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司(sī)外，核(hé)心还(hái)在其(qí)大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参数和性(xìng)能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池与巨头们(men)不相上(shàng)下(xià)，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能(néng)源配(pèi)套(tào)雅迪(dí)极钠S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们(men)已经走在前面，率先在(zài)两(liǎng)轮电动车和低(dī)速电动车(chē)领域实现(xiàn)装车应用(yòng)。而(ér)传艺(yì)科技除了在岁末年(nián)初公(gōng)告与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新能源签(qiān)订项目合(hé)作或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户(hù)情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能(néng)、低(dī)速(sù)电动车(chē)及(jí)电(diàn)动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与(yǔ)多名(míng)客(kè)户签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名(míng)两轮电动(dòng)车品(pǐn)牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订(dìng)单(dān)金额，一直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新能源事(shì)业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠(nà)电池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布(bù)数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行业产能利用率，钠(nà)电池落(luò)地的产(chǎn)能(néng)中可(kě)以实(shí)现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下(xià)来才会(huì)有较(jiào)大比例的(de)替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会小批量(liàng)应(yīng)用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自(zì)信，其在调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司实(shí)际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下(xià)作(zuò)为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能(néng)够起到(dào)对(duì)锂电池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离(lí)子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要(yào)发展，因(yīn)为它是锂离子电(diàn)池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成(chéng)本接近，目前(qián)三(sān)元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的也接近三元523电池(chí)。目(mù)前电碳价(jià)格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已经和钠(nà)电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于(yú)钠电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完(wán)善后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负(fù)极材(cái)料(liào)价格可降至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随(suí)着技(jì)术(shù)不断发展、产业(yè)不(bù)断成熟(shú)，钠离子电(diàn)池的(de)降本(běn)空间有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠(nà)电产业规模化完成后，能和(hé)锂(lǐ)离子(zi)电池的成本拉开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时，成熟(shú)后的(de)钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时(shí)，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业化进程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润(rùn)率下(xià)降(jiàng)或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在(zài)1月9日的调(diào)研(yán)记录中曾表示，公司钠电(diàn)池(chí)定(dìng)价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定(dìng)价(jià)会随碳酸(suān)锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科(kē)技项目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域(yù)雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上缺(quē)乏长远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止募(mù)投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)的实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的(de)实施地点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施(shī)主体则从(cóng)传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余(yú)资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目。但次年(nián)6月，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路33号改(gǎi)建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资（已投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于(yú)投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效(xiào)率低下(xià)以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定(dìng)增(zēng)方(fāng)案(àn)，年产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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