金(jīn)融(róng)界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今(jīn)日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比上月(yuè)末低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融资规模增(zēng)量(liàng)为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思对(duì)实体经(jīng)济发放(fàng)的人民(mín)币(bì)贷款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增729亿(yì)元(yuán)；对(duì)实(shí)体经济发放的外币(bì)贷款折(zhé)合人民币减少319亿最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思(yì)元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存(cún)款减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户(hù)存(cún)款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金融企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金(jīn)融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可(kě)能重回表外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评如下：在经(jīng)历了一季(jì)度的爆发式(shì)增长后，信贷(dài)在(zài)4月明显回落。从结(jié)构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款有较强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度透(tòu)支了(le)部分银行(xíng)信贷额度(dù)和企业(yè)信(xìn)贷(dài)需(xū)求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续(xù)好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源申万(wàn)宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可(kě)能(néng)重回表外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而(ér)非企业活期存(cún)款大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信证券认为(wèi)是季(jì)节性波动。因为(wèi)银行倾向于(yú)让理财(cái)产品在季末(mò)到期(qī)，使(shǐ)资(zī)金回流成存(cún)款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核(hé)，然(rán)后在(zài)下季初发行新的(de)理财产品承接。因此居(jū)民(mín)存款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月提高(gāo)0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许反映了企(qǐ)业(yè)经营活(huó)跃度(dù)有(yǒu)所提(tí)升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法(fǎ)较为(wèi)一致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数(shù)据(jù)中，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷款同时(shí)收(shōu)缩的(de)情况。从(cóng)历史规(guī)律来看，4月及7月一(yī)般是(shì)居民存款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月(yuè)数据得出(chū)类似居民加速偿还(hái)房贷等(děng)结(jié)论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申(shēn)万(wàn)宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民存款减少(shǎo)更可能去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特(tè)征依然(rán)明显。企业中长(zhǎng)期(qī)贷款贡献了新增(zēng)信贷(dài)的绝大部分(fēn)，居民(mín)端中长期信贷(dài)出(chū)现收缩(suō)。这种结(jié)构特(tè)征反映了(le)居民端在前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲(chōng)式(shì)释放后信心仍(réng)然不足(zú)的情况。如果没有进(jìn)一步的政策支撑，不(bù)排(pái)除居民端新(xīn)增(zēng)信贷量会持续(xù)维持在低位(wèi)。

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