编者(zhě)按

　　本(běn)周，2023年一季(jì)报(bào)公募基金披露落幕，基金(jīn)经(jīng)理的调仓路(lù)线被完整曝光(guāng)。首季(jì)行情变化以春(chūn)节为轴，节(jié)后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智能、机械制(zhì)造等多个(gè)领(lǐng)域(yù)，尤(yóu)其是(shì)AI的(de)里程碑(bēi)式突破(pò)带(dài)火了科技一众赛(sài)道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的(de)公(gōng)募基金中，科(kē)技成长阵营中的旗(qí)手(shǒu)之一冯明远，目前在管(guǎn)的产品(pǐn)从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为一般，但(dàn)是在(zài)管规模仍维持在(zài)230亿元(yuán)的水平(píng)线上。从(cóng)第(dì)一季度的调仓来看，在(zài)他的(de)成名作信澳新能源产业最新季(jì)报中(zhōng)，保留了(le)上(shàng)一季度(dù)的七只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克(kè)和保(bǎo)隆科技，可以看出其(qí)坚(jiān)守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找(zhǎo)性(xìng)价比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老(lǎo)将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报(bào)中他仅仅(jǐn)调换了两处标的，用金域医(yī)学(xué)和(hé)蓝(lán)晓科技替换(huàn)了(le)药明康德和瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂(zhī)板块(kuài)的蓝晓科技(jì)成(chéng)为年(nián)内(nèi)大黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同(tóng)时他(tā)保持了对喝(hē)酒(jiǔ)吃药大类(lèi)赛道中龙头(tóu)的持(chí)续(xù)青睐，茅(máo)台(tái)持股量与上季持平稳(wěn)居首(shǒu)位(wèi)。而(ér)他也一如(rú)既(jì)往地表示，会在(zài)优质的股票里寻(xún)找价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知(zhī)，三大(dà)白(bái)酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春在其成名(míng)作景顺长城新兴成长中，前三大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新(xīn)能(néng)源在公(gōng)募基金(jīn)组合配置(zhì)中的压舱石地位依然(rán)稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻热点，公(gōng)募在经(jīng)历去(qù)年的整体(tǐ)业绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组合的α。值(zhí)得关(guān)注的(de)是，公募名将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块后续波动(dòng)。目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比(bǐ)创(chuàng)新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情(qíng)确立，但我(wǒ)们认为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段也总会(huì)消退。”李(lǐ)晓星(xīng)反(fǎn)思(sī)。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两(liǎng)只A股基(jī)金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了(le)其(qí)最(zuì)新公布的两只A股基金一季报，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合(hé)中，3月31日时前五大(dà)重仓的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去(qù)腾讯外全(quán)部为(wèi)白酒，不过(guò)除去加(jiā)仓(cāng)茅(máo)台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河(hé)股份。相(xiāng)似的一幕也出现在(zài)他管理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓(cāng)次序(xù)有(yǒu)所不(bù)同，而实(shí)际上腾(téng)讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第(dì)一位。同时， 除去加仓(cāng)茅(máo)台(tái)外，张(zhāng)坤也(yě)是小幅减持了另外三大白(bái)酒标的。再(zài)看(kàn)另外的(de)半壁重仓(cāng)股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油(yóu)替换了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季(jì)报中也对调仓思(sī)路(lù)有所阐述：“基金在一(yī)季(jì)度股(gǔ)票仓位基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金(jīn)融等(děng)行业(yè)的配置。个股方面，我们仍然(rán)持有商业模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的明星基金(jīn)经(jīng)理李(lǐ)晓星，在和张萍(píng)合管的银华盛世(shì)最新季报(bào)十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有7只白酒(jiǔ)股。对(duì)比上一季度(dù)仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季(jì)其(qí)新进重(zhòng)仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此推(tuī)断，其思路可(kě)能是想利用次高端和地(dì)产酒(jiǔ)来增加组合(hé)的进(jìn)攻(gōng)弹(dàn)性(xìng)。同时，其重仓的另(lìng)三只非白酒标的为爱美客、安井食品(pǐn)、海大(dà)集团，而这三者在(zài)上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二(èr)季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向上(shàng)，最看好餐(cān)饮相关链条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是确定(dìng)的(de)；其次，看好线下场景恢(huī)复后，需(xū)求相(xiāng)对刚性(xìng)的医(yī)美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将(jiāng)朱少醒这一(yī)季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思(sī)路(lù)体(tǐ)现得淋漓(lí)尽致。白(bái)酒方面，贵州(zhōu)茅台依然(rán)是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有(yǒu)所减持(chí)；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是有(yǒu)所取舍：首(shǒu)先，他(tā)选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的(de)第五位；其次，他选(xuǎn)择小(xiǎo)幅减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德，而新进(jìn)重仓(cāng)的前(qián)者(zhě)年(nián)内目前涨(zhǎng)幅在10％一(yī)线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学(xué)去年作为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代，公司主营(yíng)回归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第(dì)三(sān)方(fāng)医学检验及病理诊断服务商，金域医学近(jìn)日率先(xiān)推出国内首个国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱(guāng)癌(ái)基因甲基化(huà)检测项目，再(zài)次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛(sài)道(dào)细分机会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能(néng)

　　除(chú)去上周率先(xiān)交(jiāo)卷(juǎn)主打(dǎ)产业链上(shàng)游的(de)施(shī)成外，本周(zhōu)一众新能源高手(shǒu)中的(de)顶流冯明(míng)远(yuǎn)所(suǒ)管产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维持(chí)年内小幅(fú)正(zhèng)收益(yì)。当(dāng)前冯明远(yuǎn)在(zài)管基金(jīn)中，任职管理最长的就是代表(biǎo)作新能源产业股票(piào)。从被调(diào)出的(de)三(sān)只产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯莱(lái)克的主营与(yǔ)新(xīn)能(néng)源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的中，占比相对(duì)最高的就(jiù)是非传统新能源(yuán)产(chǎn)业赛道(dào)龙头中伟股份，这家(jiā)主营锂电(diàn)池正极体研发的公司，主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)是(shì)三元(yuán)前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发(fā)布(bù)的年度业绩快(kuài)报(bào)来看，公(gōng)司的主营与净利润均实现50％以上的(de)逆势增长。而(ér)据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只新的重(zhòng)仓股银(yín)邦(bāng)股(gǔ)份，这也是(shì)一家高科技(jì)公司(sī)，主营业务中有分布式光伏发(fā)电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表示(shì)：“本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要(yào)聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领域(yù)，细(xì)分(fēn)板块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基(jī)金的(de)净(jìng)值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于二季度(dù)，展望(wàng)TMT板块部分(fēn)公司加入AI或(huò)数字(zì)经(jīng)济等热门概念的创新，以及(jí)半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继(jì)续在新能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时(shí)的冯(féng)明远(yuǎn)，2020年股基状元(yuán)陆彬(bīn)则是在新(xīn)能(néng)源大潮中快速走红的类型。天天(tiān)基金网显示，早在去年底时他就(jiù)已经是“双(shuāng)二百”的基金(jīn)经理了，而他(tā)在管的(de)7只基金今年同时段几乎全线飘(piāo)红，特别(bié)是(shì)动(dòng)态策略混合(hé)年(nián)内涨幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金一季报显示，其(qí)重仓的新能源产业链中(zhōng)股票依然为(wèi)上季(jì)的7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前(qián)曾公开表示(shì)，看到(dào)了新能源类似2019年的投(tóu)资机会(huì)。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度(dù)看，新能源产业还具备较长(zhǎng)的(de)生命周期，不少细分板(bǎn)块还能维(wéi)持较长(zhǎng)时间的高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，而经(jīng)过(guò)市场的调(diào)整，我们看到行业中的优质公(gōng)司对(duì)应2025年(nián)的盈利中(zhōng)枢在当前市值的(de)投资(zī)价(无法企及是什么意思，不可企及是什么意思jià)值(zhí)。或许，新能源行业的终局(jú)如大(dà)部分制造业一样是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但(dàn)在发展过程中不少公司(sī)一定有一段精彩(cǎi)的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元(yuán)刘格菘今年业绩(jì)开(kāi)局不顺，最新数据显示目前在管(guǎn)产品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他(tā)的代(dài)表(biǎo)作(zuò)之一的广发小盘成长来看，基(jī)金(jīn)一季报(bào)表(biǎo)明他的重仓行业配(pèi)置思路依然首选新(xīn)能源。

　　对(duì)比分析(xī)其基金相关产品(pǐn)的2022年四(sì)季报和一季报(bào)，《红(hóng)周刊》发现他所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓股依(yī)然(rán)是(shì)半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地(dì)位似乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第(dì)三升(shēng)至(zhì)第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四(sì)位(wèi)。同时(shí)极(jí)为(wèi)罕见的情况是，如果按照(zhào)保留小数两(liǎng)位来(lái)统计，竟然所(suǒ)有10只标的股持仓(cāng)量(liàng)与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金(jīn)季报中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构并没有进行(xíng)大幅度的调整，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较优势的高(gāo)端制造产业链(liàn)布局(jú)。我们(men)对重点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持相对乐(lè)观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积累的公司(sī)。经过调(diào)整(zhěng)，行业估值水平已(yǐ)在历(lì)史(shǐ)低位，产业链的变化在(zài)市场定价中未被(bèi)充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可(kě)加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣(róng)外(wài)，中泰(tài)资管的姜诚(chéng)是近几年出镜(jìng)相对较多的基金经(jīng)理，而他的(de)业绩特(tè)别(bié)从去年(nián)迄今(jīn)颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理的8只基(jī)金中(zhōng)，除去刚满两(liǎng)个月的(de)中(zhōng)泰元和价值(zhí)精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基(jī)金均实现了正收益(yì)，特别(bié)是兴诚价值一(yī)年持(chí)有的收(shōu)益率接近了14％，同时(shí)还(hái)有两只基金净值(zhí)增长(zhǎng)也超(chāo)过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金四(sì)季报和(hé)今年一季度可(kě)以看(kàn)出，姜诚实(shí)际上只是(shì)微调了一个(gè)席位，而新(xīn)调(diào)进来的中国铁建(jiàn)恰(qià)好就(jiù)是中字(zì)头中的典型代表公司，该(gāi)股从年初至(zhì)今(jīn)上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓(cāng)的中字头公司达到了四家。而(ér)从(cóng)相关(guān)标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游(yóu)戏股吉比特，最(zuì)新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中，他(tā)不(bù)仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了(le)今(jīn)年大(dà)热的AI：“在海量信(xìn)息中，我(wǒ)们(men)需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工智能(néng)的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可(kě)能低的(de)价(jià)格买尽可能(néng)好的(de)资产是我们(men)的投资(zī)目标(biāo)。好资(zī)产的标准是(shì)活得(dé)久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收益率高，以及在好的(de)公司治理加(jiā)持下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》专访(fǎng)的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募中少数的深(shēn)度价值(zhí)。天天基(jī)金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他(tā)所管理的(de)基金全线飘红(hóng)，6只产品(pǐn)年内净值增长率(lǜ)全部超(chāo)过了10％。以他任职回报(bào)最高的景顺长城(chéng)能源基建为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高(gāo)估息和低估值(zhí)类(lèi)股票的痕(hén)迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当(dāng)季加仓(cāng)中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一季的第三重仓(cāng)升至(zhì)第二重仓，不过中国电信却(què)退(tuì)出了前一季的(de)前十。同时他加仓了川投能(néng)源(yuán)、紫金矿业(yè)、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵有(yǒu)色(sè)和(hé)神火股份，表(biǎo)明(míng)了其对(duì)这(zhè)一(yī)类资源股格外(wài)垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他表示基金仓(cāng)位(wèi)基本(běn)稳定，主要增加了有色行(xíng)业配置。“当下(xià)是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落(luò)后位置(zhì)，无(wú)论(lùn)是AI核心模型的研(yán)发、新型商业模式的迭代(dài)以及底层芯片制造，我们都希(xī)望国内企业能在不(bù)远的将来(lái)迎头赶上。近期(qī)而言尽管我们认为AI非(fēi)常重(zhòng)要，但当前A股市场基本上是基于(yú)美股(gǔ)映射(shè)在炒(chǎo)作相关(guān)题材，对于(yú)这样的行情，需要对(duì)其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目(mù)前其担任基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)也接近(jìn)了(le)13年。当前，其在管的产品为4只，它们(men)分别是核(hé)心竞争力(lì)、核心招景混合、核心中景一年、核心(xīn)优选一(yī)年，从(cóng)今年(nián)的(de)表(biǎo)现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也(yě)整齐划一地(dì)实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　以任职回报(bào)翻(fān)四倍的(de)核心竞争(zhēng)力为例(lì)，第(dì)一(yī)季度(dù)他在前十(shí)中调仓了四(sì)个席位(wèi)，其中(zhōng)新(xīn)进(jìn)的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中国移动，与它们携手进(jìn)入的还有安(ān)徽合力(lì)和(hé)紫金矿业。而这样的调(diào)整(zhěng)立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)，除去两只中字头(tóu)外(wài)，后(hòu)两者(zhě)年内(nèi)的涨(zhǎng)幅也(yě)是超过了(le)30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季(jì)报中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公(gōng)司基本面，注重公司的(de)核心竞(jìng)争力、高品质、长(zhǎng)期(qī)发展，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平(píng)买入持有。在经济复(fù)苏和企业盈利修(xiū)复的(de)预期(qī)下，我(wǒ)们较为(wèi)看(kàn)好今年(nián)的(de)权益市场(chǎng)，特别是(shì)前期(qī)调整较为充分(fēn)，估值较为低估的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓(cāng)股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武(wǔ)纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡(cài)嵩松同期(qī)成名(míng)的郑巍山今年业(yè)绩优异，特别是其去年3月接手的银河智联主题净(jìng)值快(kuài)速拉升，截至本周四的(de)年内(nèi)涨幅(fú)已经(jīng)超过(guò)45％，这一水平甚至(zhì)超过了他的成名作银河创新成长。从(cóng)郑巍在管基金(jīn)的当(dāng)季(jì)重(zhòng)仓行业风(fēng)格来看，除(chú)去银河和美生活还有较(jiào)强的新能源属性外，其余产品几乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新(xīn)的十大重仓股除去用(yòng)友(yǒu)网络和(hé)海康威视外，年内最新(xīn)的(de)涨(zhǎng)幅全部超过(guò)了(le)30％，特(tè)别是海(hǎi)光信(xìn)息、中科曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已实(shí)现了涨幅翻番(fān)，而这四只(zhǐ)标(biāo)的均是第一季度新(xīn)近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山(shān)所保(bǎo)留(liú)的上(shàng)一季重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通信(xìn)。对比来看被调出的标(biāo)的，中国(guó)长城(chéng)、中望软件、中国软(ruǎn)件等明(míng)显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季(jì)报总结中仅仅是寥(liáo)寥(liáo)数语(yǔ)：“本基金(jīn)严格执行基金合(hé)同(tóng)的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联(lián)、信息技术等的概念范(fàn)畴展开。一季度(dù)智联主题继(j无法企及是什么意思，不可企及是什么意思px;'>无法企及是什么意思，不可企及是什么意思ì)续增加了(le)软件(jiàn)服务(wù)、信(xìn)息技术的配置(zhì)比例。围绕数字经济和(hé)新的信息技术应用展开投资。二季度，将会(huì)继续围绕信息(xī)技术、数字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两位一(yī)度遭遇(yù)非议人物(wù)同期成名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位基金(jīn)经理(lǐ)中最年(nián)轻(qīng)者，他可(kě)谓是少年得志(zhì)，但后(hòu)来所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今(jīn)年卷土(tǔ)重来(lái)。天天基金网(wǎng)数据显示(shì)，年(nián)内他所管理的(de)7只(zhǐ)基(jī)金全(quán)部涨幅超(chāo)过20％，其中(zhōng)表现最好的还是他(tā)的成名作华(huá)安媒体互联(lián)网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我(wǒ)们(men)发现他(tā)所保留的上一个季度(dù)重仓股(gǔ)只有王(wáng)府(fǔ)井和华大(dà)九天，而将剩余的(de)八个(gè)席位全部更换。从最新的标的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进(jìn)重仓标的年内表现来看，其(qí)中中文在线的年(nián)内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年(nián)内涨幅也是(shì)超过(guò)了(le)50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦(jǐn)江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平(píng)安等公(gōng)司，目前年(nián)内至今(jīn)仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当下我(wǒ)国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科(kē)技创新(xīn)和消费升级仍(réng)将(jiāng)成为(wèi)经济总量增长核(hé)心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端技术突(tū)破(pò)、新(xīn)材料、新能源、新消费(fèi)等领域仍将诞生大(dà)量投资机会，在策略上(shàng)，我们(men)已将挖掘、发现和配置基金合同主题范(fàn)围内的科技创新和受益(yì)于国民经济持续增长的消费及原材料放在(zài)前(qián)所未有(yǒu)高(gāo)度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名将黄(huáng)兴(xīng)亮，2023年一季度同(tóng)样强势回归。天天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，他目前在管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是万(wàn)家科技创(chuàng)新迄今的年(nián)内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他的成名作万(wàn)家(jiā)行(xíng)业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是(shì)做(zuò)出了一处(chù)调整，也就是用中微公司替代了四季度(dù)末(mò)的兆易(yì)创(chuàng)新。但就是(shì)这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与(yǔ)保留重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对于当季(jì)度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器视觉和医疗器械行(xíng)业(yè)的部分个股，相应(yīng)地略微降低了半导体行业(yè)的持(chí)仓。截(jié)至季度(dù)末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和(hé)半导(dǎo)体行业为主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液(yè)压

　　陈(chén)良栋布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相(xiāng)对低(dī)调(diào)的领域(yù)也开(kāi)始越发受到明星(xīng)基金经理们的(de)追捧，比(bǐ)如(rú)融通(tōng)基金的(de)明星基金经理(lǐ)邹曦，这位任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善战(zhàn)周期(qī)，目前在(zài)公司仍然管理6只(zhǐ)基金产(chǎn)品，其(qí)代(dài)表(biǎo)作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回(huí)报超过(guò)180％的融通行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新(xīn)出炉的(de)季报来看(kàn)，在上(shàng)一(yī)季度(dù)没有单(dān)一标的持仓比例超(chāo)限(xiàn)后，这(zhè)一季度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上限(xiàn)，它们分(fēn)别是恒(héng)立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考(kǎo)虑后面重仓中(zhōng)的汇川技术和安徽合力(lì)，虽然去年下(xià)半(bàn)年以(yǐ)来重(zhòng)仓中就没(méi)有了三一重(zhòng)工(gōng)，但实际上在当季(jì)的重仓行(xíng)业中，机械(xiè)制造是仅次于(yú)房地产的第二(èr)行业(yè)。

　　对于调仓的思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了(le)工程机械(xiè)、家(jiā)居、顺周期装备、医(yī)药等行业的(de)配置。目前组(zǔ)合(hé)配置(zhì)偏向周(zhōu)期价值，同时保持了(le)科技(jì)、消费板块的(de)适度(dù)配置(zhì)。组合结构主要围(wéi)绕(rào)国(guó)内经济稳增(zēng)长的(de)主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优(yōu)质房地产(chǎn)股(gǔ)、地产产(chǎn)业链，以及顺周(zhōu)期装备等(děng)板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制造(zào)的兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石重(zhòng)装年报的十大流通股股东中，富国天(tiān)惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金经理(lǐ)陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以(yǐ)善战高端制造板块闻名，目前(qián)他在公司所管(guǎn)理(lǐ)的产品数达到了(le)6只，尤其是(shì)他参(cān)与(yǔ)管(guǎn)理的长(zhǎng)城(chéng)科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最(zuì)新年(nián)内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间(jiān)最长的(de)长(zhǎng)城新兴产业为例(lì)，可以看到(dào)一季(jì)度与(yǔ)众不同的一点是，消费电(diàn)子赛道股票在其(qí)中占据(jù)明显的(de)数(shù)量优势。具(jù)体(tǐ)说来，虽然在基金(jīn)十大重仓中不见(jiàn)耳熟能(néng)详的(de)龙头立讯精密，但(dàn)大(dà)体包(bāo)括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能(néng)被划入到消(xiāo)费电(diàn)子的大范畴中，也就是说其占据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释(shì)了看好的(de)原因(yīn)：“预期今年(nián)下半年或明年(nián)，消费电子会有一个触底回(huí)升(shēng)的过程。如果叠加在汽车产业链上(shàng)的(de)布局，我判(pàn)断可(kě)能对收入利润拉动更大。消费电子(zi)的(de)复(fù)苏可能只是(shì)一个(gè)周(zhōu)期的(de)因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前(qián)该板块去库存可(kě)能也进入到尾声(shēng)阶段，接下(xià)来(lái)苹果新品推出或是行业复苏契机(jī)。

　　而在(zài)高端制造(zào)这一领域中，还(hái)有不可忽视(shì)的一环就是军工装备(bèi)。同(tóng)时作为成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要(yào)一级(jí)，军(jūn)工虽(suī)然很难有(yǒu)持续性的(de)表现，但也隔三差(chà)五会有亮(liàng)眼(yǎn)的输出(chū)，而华夏的少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内少数同(tóng)时管理两只军工(gōng)主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管理(lǐ)时间(jiān)最长的(de)军工安(ān)全混合为例，实际上一(yī)季度他仅在十大重仓股中做出(chū)了一处(chù)调整，也就(jiù)是用昊华(huá)科技(jì)替代了上一季的新雷能(néng)。从整体10只(zhǐ)标(biāo)的(de)所属细(xì)分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至航空航天(tiān)赛道占据优势。而这一思路在(zài)他管理(lǐ)的高端(duān)装备龙头乃至全市(shì)场基金中都体现得(dé)颇(pǒ)为明显(xiǎn)。进一(yī)步对照两只军工主(zhǔ)题(tí)产品(pǐn)，《红(hóng)周刊》发现重叠的公司(sī)有八家，惟二的区别是高(gāo)端装备(bèi)龙头中用复旦微电(diàn)和西部(bù)超(chāo)导替(tì)代(dài)了前者(zhě)中(zhōng)的钢(gāng)研(yán)高纳(nà)和昊华科技。

　　他(tā)在季报中的阐述思路清晰(xī)：“着(zhe)重探究未来两年确定(dìng)性(xìng)的产(chǎn)业(yè)趋势和高增(zēng)长的细分(fēn)赛(sài)道，组合构建从2023年全年维度在(zài)高确定性的航空(kōng)发动机赛(sài)道、景(jǐng)气度弹性潜力较高(gāo)的航天导(dǎo)弹产(chǎn)业链、航空(kōng)装备平台(tái)型企(qǐ)业以及技术禀赋(fù)和壁垒(lěi)高筑(zhù)的(de)新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个(gè)股仅为举例分析，不做(zuò)买(mǎi)卖(mài)推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 无法企及是什么意思，不可企及是什么意思