昨夜，美国银行股(gǔ)持续暴跌，内外盘(pán)商(shāng)品期货全(quán)线下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美(měi)股(gǔ)三大指数(shù)集体(tǐ)低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地(dì)区性银行股又崩了(le)，第(dì)一共和银行股价(jià)重挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）跌(diē)约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国(guó)地区性银行股再次大跌，导(dǎo)致美国国(guó)债价(jià)格飙升，短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)利率大幅下跌，债券交易过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句员不再完全(quán)押注美联储会再加息25个(gè)基点。6月的美联(lián)储利(lì)率掉期合约目前反映出，央(yāng)行基准利(lì)率仅比当前(qián)有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)高出20个基(jī)点(diǎn)，这暗(àn)示(shì)未来两次(cì)FOMC会议中有一次加息的可能性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认为美联储在5月份加息几乎是肯(kěn)定的，且6月份(fèn)有(yǒu)可(kě)能(néng)进一步加息。除(chú)了大幅降低加息的可能性(xìng)外，掉(diào)期交易还(hái)显(xiǎn)示(shì)，市场对利率见(jiàn)顶后(hòu)美联(lián)储降息的(de)押注(zhù)有所增加，他(tā)们预计到年底联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合(hé)约跌破(pò)100美元/吨，日(rì)内(nèi)跌幅近(jìn)4％，为去年12月以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走低(dī)2％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特原(yuán)油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘(pán)，国内期(qī)货主力合约几乎(hū)全线(xiàn)下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原(yuán)油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月(yuè)原油期(qī)货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘有色(sè)金属(shǔ)全线下跌(diē)。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明(míng)称，美国总统(tǒng)拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称：众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求和条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一项将债务上限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周二(èr)，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦警告称，如果美国国会不提高政(zhèng)府的(de)债务上限，由此产生(shēng)的债务违(wéi)约将在(zài)美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦当(dāng)天表示(shì)，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的(de)支(zhī)出(chū)增(zēng)加。耶伦称(chēng)，提(tí)高或暂停31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限是国(guó)会的一(yī)项(xiàng)“基本责任”，如(rú)果违约将(jiāng)产生一场经济和金融灾难，使借贷(dài)成本永久提(tí)高(gāo)，增加未来的投资成本。如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国企业将面临信贷市场的(de)恶化，政(zhèng)府将可能无法向军人家庭和依赖(lài)社会保障(zhàng)的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登正式宣(xuān)布，他(tā)将参加(jiā)2024年的连任竞选。法新(xīn)社称，拜登(dēng)将(jiāng)“以创纪(jì)录(lù)的(de)80岁高龄(líng)”投(tóu)入到一场新的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推(tuī)特上写道：“每(měi)一代人都要(yào)经历(lì)为了(le)民(mín)主挺身而(ér)出的时刻，为了(le)他们的基本自由挺身而出(chū)。我相信这(zhè)是我们的时刻(kè)。这就(jiù)是我竞选连任美国总统的原因。加入我们，让我们完成(chéng)这项任(rèn)务。”拜登还附(fù)上了一(yī)段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目(mù)前拜登在民主党(dǎng)内部没有真(zhēn)正(zhèng)的挑(tiāo)战者，但他的年龄可(kě)能受到(dào)“持续(xù)而激(jī)烈”的(de)审视(shì)。拜登已经80岁，到第二任期结(jié)束时，这(zhè)位资深(shēn)民主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周末发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民主党(dǎng)人，认为拜登不(bù)应(yīng)该参选。不(bù)支(zhī)持他参选的(de)人中，69％的人(rén)认为年龄是一个(gè)主要或(huò)次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期间风(fēng)控工作安排

　　昨日，国内(nèi)各(gè)家(jiā)期货交易(yì)所公布劳动(dòng)节期间有(yǒu)关工作安排，调整相关期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金水平。

　　上期(qī)所通知(zhī)称(chēng)，自4月(yuè)27日起(qǐ)第一个未出现单边市的交易(yì)日(rì)收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货(huò)合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为10％；白银期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调(diào)整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为12％；锡(xī)期货合约的交易保证金比例(lì)调整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为14％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第一(yī)个未出现单边市的(de)交易日(rì)收盘结算时，黄金期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为7％；其他品(pǐn)种期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅(fú)度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起(qǐ)第一个(gè)未(wèi)出现单边市的交易日收(shōu)盘(pán)结算(suàn)时(shí)，国际(jì)铜期(qī)货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料(liào)油期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为14％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交易后，自第一(yī)个未出现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时(shí)，所有品种期货合约的交易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期(qī)货合约的交易保证金标准(zhǔn)调整为10％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易(yì)保证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为(wèi)9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易保证金标准仍(réng)为13％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易后，自(zì)品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单边市的(de)第一个交易日结算时起，上述品种期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准和(hé)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至调整前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日结(jié)算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙(bǐng)烯和聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为7％，交易保证金水平(píng)调(diào)整为(wèi)8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯(xī)和液(yè)化石(shí)油气期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)8％，交易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水平维持不变(biàn)。5月4日恢(huī)复(fù)交易后(hòu)，在各期货持仓量最大的(de)合约未出(chū)现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)6％，套期保值(zhí)交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整(zhěng)为7％，投机交易保证金水(shuǐ)平调整(zhě过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句ng)为8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油(yóu)、棕(zōng)榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平(píng)恢复至节(jié)前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金水平(píng)维持(chí)不变(biàn)。

　　中(zhōng)金所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)500股(gǔ)指期(qī)货各合(hé)约的交易(yì)保证金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交易后(hòu)，自相关品种持仓量最大的合约未(wèi)出现单边市的第一个交易日(rì)结算时(shí)起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期(qī)货各合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期权各(gè)合约(yuē)的保证金调(diào)整系数根据相(xiāng)应股指期货(huò)的交易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)进行(xíng)调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起，工业(yè)硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，在工业硅品种持(chí)仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现涨跌停板单边无连(lián)续报(bào)价的第一个(gè)交易日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金标(biāo)准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期(qī)现(xiàn)货价格走势背离，期货(huò)主(zhǔ)力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格继续上涨，截(jié)至4月(yuè)25日，全(quán)国均价15.24元(yuán)/公(gōng)斤，环(huán)比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公(gōng)斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙一鸣(míng)表示，近期生猪现货偏(piān)强的主要(yào)原因(yīn)有(yǒu)四点(diǎn)：一是短期(qī)二次育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是(shì)来自政策(cè)面的支撑；三是近期降雨导致调(diào)运不便(biàn)；四是“五一”假期需求支(zhī)撑。不过，盘面主要(yào)以预期为主，昨日盘面(miàn)下跌的主要(yào)逻辑依(yī)旧在于产业(yè)基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价(jià)阶(jiē)段性(xìng)触底。中小(xiǎo)养户(hù)惜售推涨情绪较浓，且南北(běi)部(bù)分区域二次(cì)育肥(féi)采购量增加，政(zhèng)策消息稳市信号相对强烈，期现货价(jià)格同时上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但(dàn)已注入升(shēng)水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近明显承压(yā)。同时(shí)，套保资(zī)金(jīn)介入。因此(cǐ)周二(èr)期(qī)货盘面减(jiǎn)仓大跌(diē)。”华联期货(huò)生(shēng)猪(zhū)分析师蒋琴(qín)说。

　　从供应(yīng)端来看(kàn)，截(jié)至3月末，全(quán)国(guó)能繁母猪存栏(lán)相当(dāng)于正常保(bǎo)有量(liàng)的(de)105％，一季度(dù)猪(zhū)肉产量1590万吨，同(tóng)比(bǐ)增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能(néng)繁(fán)母猪存栏(lán)以及生猪存栏依旧处(chù)于高位(wèi)，意味(wèi)着今年一(yī)季度(dù)去产(chǎn)能不(bù)及(jí)预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从(cóng)目前的存(cún)栏以及屠宰企业库存来看，今(jīn)年下半年市(shì)场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状(zhuàng)态，供(gōng)应(yīng)宽松大概率延长至今年(nián)下(xià)半年。

　　格林大华期货生(shēng)猪(zhū)分析(xī)师张晓(xiǎo)君(jūn)介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监(jiān)测数据显示，去年9月到今年2月全国新(xīn)生仔猪数量各(gè)月(yuè)环比增(zēng)幅逐月增(zēng)加，至少对应到今年7月(yuè)生(shēng)猪出栏供(gōng)给(gěi)相对充足。从出栏体重来看(kàn)，当(dāng)前(qián)生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模(mó)化、集团化方向发展，而且规模化占比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央(yāng)一号文(wén)件将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目(mù)标细化为“强化以能(néng)繁母(mǔ)猪为主的生猪产(chǎn)能调控”，将(jiāng)全国能繁母猪(zhū)数(shù)量稳定(dìng)在4100万头(tóu)的正(zhèng)常保有(yǒu)量，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品(pǐn)库存(cún)来看，随着(zhe)屠(tú)宰场持续入(rù)冻，冻品库存持续攀(pān)升。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年最(zuì)高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前(qián)冻品(pǐn)的高库(kù)存水平将(jiāng)抑(yì)制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生(shēng)猪消费总(zǒng)结为持续向好(hǎo)发展态势，政策(cè)引导及(jí)市场预期向(xiàng)好，加上居民(mín)收(shōu)入(rù)增加、消费意(yì)愿(yuàn)增强等利好因素，都是猪肉(ròu)消费的(de)助力。但是，实(shí)际需求(qiú)却一(yī)直不温不火。目前看(kàn)，今年生猪的需求大概(gài)率将回归(guī)到正(zhèng)常(cháng)年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此(cǐ)次(cì)需(xū)求好转主要在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无实(shí)质性好(hǎo)转。目前(qián)“五一”备货(huò)基(jī)本(běn)收尾，从走量看并未(wèi)出现明显(xiǎn)提升，随着(zhe)二季度气温升高，需(xū)求逐步(bù)降低，预计需求再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月底到5月(yuè)预计集团企业(yè)出栏计划或(huò)继续增加，市场整(zhěng)体(tǐ)处(chù)于供大(dà)于求状(zhuàng)态，现货(huò)价格“五(wǔ)一”后或继续(xù)回落为主，盘(pán)面(miàn)升水状态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体供(gōng)给相对(duì)充(chōng)足，限制猪价大(dà)幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长假(jiǎ)前，终端(duān)备(bèi)货启(qǐ)动，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然(rán)而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基(jī)本面。当(dāng)前距“五一(yī)”小长假仅(jǐn)剩(shèng)3个交易日(rì)，期(qī)货盘面资金(jīn)已经提前反映了市(shì)场情绪。建议投资者(zhě)控制仓位(wèi)，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认(rèn)为，综(zōng)合(hé)来(lái)看，猪(zhū)价颓势(shì)不改，大概率(lǜ)仍将保持低位(wèi)盘整运行状态。不过，市场(chǎng)预期(qī)二(èr)季(jì)度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情(qíng)或好于一季度(dù)。按照官(guān)方能繁存栏(lán)数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增(zēng)加(jiā)的阶段(duàn)，并于10月份(fèn)达(dá)到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出(chū)栏(lán)量大概率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪肉消费旺季，供减需(xū)增预(yù)期(qī)下，相(xiāng)对支撑当期生猪价格，故目(mù)前盘面11月价格相(xiāng)对坚(jiān)挺。不(bù)过(guò)在(zài)国家良好调控之下，能(néng)繁母猪产能并未过(guò)度去化，生猪存出(chū)栏(lán)量保持稳定，猪价不具备持续(xù)大幅(fú)上涨的基础(chǔ)条(tiáo)件。在国家(jiā)政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈的背景下，期(qī)价上行压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积(jī)聚，操作上，建议(yì)养殖端(duān)锚定(dìng)成本，择(zé)机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求(qiú)不容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下跌，连(lián)续第三个交易日下滑(huá)，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情(qíng)变(biàn)化(huà)多集(jí)中在需求端的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船事件为盘(pán)面带来(lái)了(le)压力；另(lìng)一方面，市场(chǎng)对于第二波新(xīn)冠疫(yì)情可能(néng)到来从而(ér)降低国内(nèi)需求的(de)担忧则进一(yī)步加速了盘面下滑(huá)。”国联期货(huò)农产(chǎn)品(pǐn)事业部分析师姜(jiāng)颖(yǐng)告诉期货日报记者(zhě)，根据新加坡、日本(běn)等海外经验，第二波(bō)疫情的(de)波及范(fàn)围预(yù)计很大概率将小(xiǎo)于第一波(bō)，短期情绪(xù)释放后，棕(zōng)榈(lǘ)油将回归基本(běn)面。从相关因素的梳理来看，目前处于(yú)短多长空的局(jú)面。

　　据国海良时期货(huò)油脂分析(xī)师(shī)孙啸介(jiè)绍，开(kāi)斋节后市(shì)场延续了产地未(wèi)来供需转宽松的交易逻(luó)辑。马来(lái)西亚(yà)午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报(bào)价分(fēn)别(bié)为995美(měi)元(yuán)/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一(yī)个交(jiāo)易日均有20美元/吨左右的下跌。巨(jù)大的back结构(gòu)也显示(shì)出市场对东南亚地(dì)区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季(jì)以及印尼(ní)可能(néng)放(fàng)松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽(kuān)松(sōng)的预期(qī)在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到强化。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，印尼(ní)2月份(fèn)棕榈油产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最(zuì)高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于(yú)平均季节性(xìng)减量(liàng)。目前产地(dì)已步入增产季，在(zài)马来(lái)西亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产区(qū)未来(lái)整体产量(liàng)可能非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库(kù)存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西(xī)亚(yà)出口骤降(jiàng)，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植物油库(kù)存则继续增(zēng)高至(zhì)345万吨(dūn)，充足的库存和竞(jìng)争油(yóu)脂的影(yǐng)响或将(jiāng)冲击(jī)印度(dù)对(duì)棕榈(lǘ)油进口。”徽商(shāng)期货(huò)油脂油料分(fēn)析师郭文伟(wěi)表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出(chū)口量为(wèi)92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然(rán)而棕榈油已(yǐ)经步入季节性增产(chǎn)周期(qī)，据SPPOMA数据(jù)显(xiǎn)示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产量环比增(zēng)加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽(kuān)松趋势。不过(guò)，4月(yuè)份(fèn)处在(zài)复产初期，且(qiě)今(jīn)年4月(yuè)份工作日较少，产量预计(jì)在150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)预计开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复产(chǎn)利多增强和出口(kǒu)前(qián)景不佳持续(xù)，后期(qī)马棕继续(xù)面(miàn)临累(lèi)库压力(lì)，棕榈油(yóu)行情或维(wéi)持承压(yā)回调走势。

　　需(xū)求方面(miàn)，孙啸称(chēng)，印(yìn)度(dù)SEA数(shù)据(jù)显示(shì)，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈(lǘ)油进(jìn)口(kǒu)量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是其(qí)国内食用(yòng)油峰值库存(cún)问题仍未解(jiě)决。截(jié)至3月(yuè)末，其食用油(yóu)总库(kù)存依旧(jiù)在344.7万吨，未(wèi)见回(huí)落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需求大(dà)概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示(shì)，国内棕榈油近(jìn)月进口严重(zhòng)倒(dào)挂(guà)，远(yuǎn)月(yuè)有(yǒu)所修复(fù)，近月进口偏(piān)低，远月买船有所增加。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估(gū)分别在35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库(kù)存仍(réng)处在历史同期高点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续(xù)4周下降，随着(zhe)气温升高(gāo)及(jí)棕榈油(yóu)消(xiāo)费进一步好(hǎo)转，需(xū)求有(yǒu)望回升(shēng)，国内棕榈油继续呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下(xià)破可能(néng)。5月份东南亚(yà)天气值得(dé)关注，目(mù)前已(yǐ)有少雨迹象，泰(tài)国最为明(míng)显，印(yìn)尼次之(zhī)。如果出现持(chí)续干燥(zào)天(tiān)气，产区增产节奏将被打破(pò)，届时，棕榈(lǘ)油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短期(qī)棕榈(lǘ)油尚存利多(duō)因素支撑(chēng)。国内贸易商(shāng)进口利润深(shēn)度(dù)亏损，5月(yuè)船(chuán)期频现洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减少。在此基础上(shàng)，随着天气升(shēng)温，棕榈油消(xiāo)费季节性回暖。第(dì)二(èr)轮疫情虽可能有影响，但无(wú)法(fǎ)改变消费逐步恢复(fù)的大势，国内(nèi)库存短期(qī)内仍可能加速去化。长期(qī)市场对于未来供应充裕的预(yù)期基本一致。天气(qì)情(qíng)况有所好转，马(mǎ)来西(xī)亚与印尼步入增产周期，供应增加(jiā)而出(chū)口需求(qiú)较(jiào)差，未来(lái)产(chǎn)地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格丧失(shī)竞(jìng)争优势，在豆油(yóu)、菜油未来存在集(jí)中供应压力的情况下(xià)，棕(zōng)榈油(yóu)长(zhǎng)期需求不(bù)容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因素对(duì)盘面有一定(dìng)支撑，价格或以区间调整为(wèi)主(zhǔ)。长期来看(kàn)，棕榈油将逐(zhú)渐演(yǎn)变为供强需弱(ruò)格局，叠加全球宏观经济环(huán)境偏弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句