金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮(lún)回(huí)的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日(rì)，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘成功(gōng)站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没(méi)在五一假期(qī)的(de)兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)引起市(shì)场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期<一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好/strong>

　　而上一次白糖(táng)主力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注意的(de)是，从(cóng)白(bái)糖主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形(xíng)成(chéng)这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国(guó)食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云南(nán)地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅(fú)高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延(yán)续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国内(nèi)食(shí)糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国(gu一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好ó)际市场(chǎng)供需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际(jì)食品价格(gé)指数出现1年(nián)以来(lái)的首次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要(yào)产糖国(guó)之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价(jià)可能(néng)会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南(nán)宁(níng)糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给(gěi)出答案。