本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交(jiāo)所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiā雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语o)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给(gěi)增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他(tā)们(men)选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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