市场再迎来(lái)风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同日，上交(jiāo)所发(fā)文(wén)称，将在证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外(wài)还有2只科创(chuàng)50成分增(zēng)强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，相应的ETF市(shì)场容量、流(liú)动性、稳(wěn)定性都将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好(hǎo)地服务于(yú)科(kē)创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期(qī)权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高(国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人gāo)水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据(jù)上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合(hé)计规(guī)模超(chāo)900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上证(zhèng)科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立(lì)以来，市场(chǎng)对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个(gè)股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投(tóu)资者更有(yǒu)效率管(guǎn)理风(fēng)险的同时，能够有更多的时(shí)间和(hé)精力去关注标的对应(yīng)上市(shì)公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场带来更多的增量(liàng)资金(jīn)，更(gèng)好地(dì)服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已(yǐ国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人)上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年，就有4只新(xīn)品种上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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