5月以来，港股市(shì)场(chǎng)仍在持续下跌，最近(jìn)一(yī)个交易(yì)日(rì)即5月25日主(zhǔ)要指(zhǐ)数更是创出年内(nèi)收市新低。不过，虽然多只(zhǐ)投资港(gǎng)股的ETF产(chǎn)品年内收益告负，但资金(jīn)越跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷(fēn)创下历史新高。如广发基金(jīn)两只港股ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持续增长，最新份额更(gèng)是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业(yè)内人士对(duì)此(cǐ)表示，港股作为(wèi)离岸市(shì)场，基本面主要跟随国内市(shì)场，而(ér)流(liú)动性与海外流(liú)动性相关度(dù)较高，在基本面及流(liú)动性双重压力(lì)下，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱。不过，当前(qián)港股市场估(gū)值水平已处(chù)于历史偏(piān)低水平，具备(bèi)一定的投资性(xìng)价比，看好人工智(zhì)能、互联网科技、创新药等细分领域的(de)投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新(xīn)高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份额合计达2284.37亿份(fèn)，相较于年(nián)初增幅超37％，年(nián)内资金(jīn)合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅(fú)明显，且(qiě)再创历史新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广发(fā)港股创新药ETF年(nián)内(nèi)份额(é)增幅分别(bié)高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额(é)增(zēng)幅(fú)不(bù)仅领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品中位列前二(èr)。而易方达、富国(guó)基金等旗下5只港股ETF产品(pǐn)份额也(yě)实现倍数增幅(fú)。

　　此外，华(huá)夏(xià)恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长，年内份额(é)增幅超(chāo)31％，最新(xīn)份额已站上(shàng)699.71亿份的(de)高位，再(zài)创历史(shǐ)新高，并继续蝉联市场规(guī)模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩(jì)来看(kàn)，截(jié)至5月26日，仍有超(chāo)九成港(gǎng)股ETF产品年(nián)内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年以来港(gǎng)股(gǔ)市场持续震荡下跌，3月下旬(xún)虽有(yǒu)小幅(fú)回调，但4月下旬之(zhī)后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港(gǎng)股再度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数在同(tóng)日创下年(nián)内收市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于(yú)近期港股市场波(bō)动(dòng)下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分(fēn)析系受多个因(yīn)素影响。一方面，国内(nèi)经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶(jiē)段；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存韧(rèn)性，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)到期带来的债务(wù)违约风险(xiǎn)也对(duì)市场风险(xiǎn)偏好形(xíng)成(chéng)扰动。

　　同哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音(tóng)时，港股囊括了大部(bù)分内地(dì)互(hù)联(lián)网以及新经济领域上(shàng)市公(gōng)司，5月份日(rì)本(běn)正式出(chū)台了(le)制造设备管制措(cuò)施(shī)，加大了(le)市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)科(kē)技领域的(de)担(dān)忧，同期A股市场情绪(xù)偏(piān)弱，均影响了5月份(fèn)港(gǎng)股市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳泓认为(wèi)，港股近期波动较大主要有基本(běn)面以(yǐ)及资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫政策转(zhuǎn)向(xiàng)后市场对于国内(nèi)疫后(hòu)复苏有(yǒu)较高的预期，“从(cóng)春节前后的(de)复苏情况(kuàng)，我(wǒ)们确实(shí)看到由(yóu)于(yú)线(xiàn)下场景的(de)修(xiū)复，消费需求出现了比较好(hǎo)的(de)恢(huī)复。而进入4、5月份，国内经济整体相较(jiào)一季度环比有所减弱(ruò)，这也使得市场对(duì)于国内经济复苏预(yù)期开始修正，整(zhěng)体(tǐ)盈利端预(yù)期有所下(xià)修。”

　　其次(cì)，从(cóng)资金流动性的角度来看，张(zhāng)昳(dié)泓表示，海外(wài)对于暂停加息的节(jié)奏(zòu)出现反复，人民币汇(huì)率也在(zài)持续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市(shì)场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性与海外流动性相关度较高，在基(jī)本面及流动性(xìng)双重压力下，5月市(shì)场走势较弱。

　　中融(róng)基金直言，港(gǎng)股从Beta的(de)角度是中美经(jīng)济相对强弱关系(xì)的直接反馈，“放开国门之后我们预期中国(guó)经(jīng)济向(xiàng)上，美国经济(jì)进入衰退，所(suǒ)以港股(gǔ)表现很亢奋(fèn)，但实际结果中美两边的状态变化还是需要更长(zhǎng)时(shí)间，但大概率还(hái)是会发生(shēng)的，在这(zhè)个过程(chéng)中的(de)波折就对应(yīng)着(zhe)人民币汇率和港股的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投(tóu)资机会

　　尽管(guǎn)年内持续下(xià)跌，但多位业内人士认为，当(dāng)前港股市场估值水(shuǐ)平(píng)哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音已处(chù)于历史偏低水平(píng)，具备(bèi)一定的投(tóu)资性价比，并(bìng)看(kàn)好(hǎo)人(rén)工智能、互联网(wǎng)科(kē)技(jì)、创新药等细分(fēn)领域的(de)投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银(yín)行业(yè)危机影响和主要经济(jì)体政策变化扰动，今年以来港股持续(xù)回(huí)调，整体(tǐ)表(biǎo)现不(bù)如A股。但随着国内外流(liú)动(dòng)性压力持续缓解，未来港股资金面或(huò)有机会得到改(gǎi)善，结合当前的低估(gū)值水平，港股吸引力或(huò)许逐步凸显。“某些波(bō)动较大且回调较多的(de)细分板块或许是值(zhí)得关注的方向(xiàng)，例如恒生(shēng)科技以及港股(gǔ)创新药等，若(ruò)未来市场(chǎng)进一步(bù)回暖，科技领域(yù)、港股创新(xīn)药以及消费复苏或者更能调动市(shì)场的(de)关(guān)注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金(jīn)刘杰认(rèn)为港(gǎng)股波动性较(jiào)大，建议投资者(zhě)通(tōng)过定投分散参与，较好平衡风险和(hé)机(jī)会。同时，选择(zé)更有(yǒu)价值(zhí)的(de)细(xì)分(fēn)赛道，或许更符(fú)合未来(lái)市场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工智(zhì)能有望成为全球投资的主线(xiàn)，推动了中美(měi)股市的表现，未来人工智能应用(yòng)或利(lì)好(hǎo)科技相关细分领域。其次，港股创新药是国内医药(yào)领域长(zhǎng)期具备(bèi)相对优势的细分(fēn)赛道，对(duì)比(bǐ)美国创新药占(zhàn)比医药(yào)市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要更多更先进的(de)疗法和创新药(yào)，长期投资价值值得关注。此外(wài)，港股消费行业(yè)也有望上行(xíng)。因为目前我国经(jīng)济总(zǒng)量数(shù)据回暖，国内经济长远发展的确(què)定性增强(qiáng)，居民可支配收(shōu)入增加，消费信心正(zhèng)逐(zhú)步恢复。

　　中融(róng)基金(jīn)表示(shì)，港(gǎng)股市(shì)场是以机构(gòu)和外资(zī)为主导的(de)市场，因此(cǐ)海外经济数据(jù)对港股(gǔ)资(zī)金面(miàn)会产生较大影响。在当前流动性持续承压(yā)和(hé)较(jiào)弱的国际宏观环境(jìng)背景下，短期港(gǎng)股或是震荡行情，投资者(zhě)可以关注高稳定性(xìng)且具备估值(zhí)性(xìng)价(jià)比的(de)标的。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期(qī)更强(qiáng)或者美(měi)国经济下滑比预期更快(kuài)这二(èr)者中任(rèn)一情景发生甚至同时发生(shēng)时，我们(men)可能就(jiù)会看(kàn)到人民(mín)币汇率的走强，同时港(gǎng)股整(zhěng)体表(biǎo)现也会走强。”中融基金进一步指出(chū)，可以先重点关注运营商等高股息资产(chǎn)，而随(suí)着市场预期更进一(yī)步强化(huà)，可以更多关注互联(lián)网、创新(xīn)药(yào)等高弹性板块(kuài)。因为(wèi)消费品的业绩差异很(hěn)大，建议更多关注个股的性价比(bǐ)与成(chéng)长的确定(dìng)性。

　　诺德(dé)基金(jīn)张(zhāng)昳泓直言，从长期(qī)维度来看，当(dāng)下港(gǎng)股市场具(jù)备一定的(de)投(tóu)资(zī)性价比，当前估值(zhí)水平仍(réng)然位于历史偏低水平。从基本面角度来说，他们认为国内(nèi)经济的复苏节奏可(kě)能大概率是一(yī)波三折趋势向上(shàng)的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复(fù)苏较弱的(de)相(xiāng)对悲(bēi)观的预期，往后看(kàn)随着经济的缓慢复苏(sū)，预计盈利预期也会(huì)逐步上修。而(ér)从流动性角度(dù)来看，美(měi)联储(chǔ)暂停加息虽在节奏上(shàng)较难判断(duàn)，但往(wǎng)未来看是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)，预(yù)计(jì)人民币汇率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我们认为顺(shùn)周期(qī)受益于国内经济复苏的消费、互联(lián)网、医(yī)药等板(bǎn)块仍然值(zhí)得(dé)重(zhòng)点(diǎn)关注。”张昳泓表示，港股市场由于(yú)其离岸市场特性，海外投(tóu)资人占比较高，受国内及海外多(duō)重因素(sù)影响(xiǎng)，市场整(zhěng)体波动(dòng)性较大(dà)，建议投(tóu)资(zī)人可(kě)以逢(féng)低(dī)布(bù)局(jú)，更多可以采取基金定投的方式投(tóu)资于港股市(shì)场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音