本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大(dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存(cún)明显低(dī)于(yú)历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存(cún)补库(kù)对价(jià)格或(huò)形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗>

　　对(duì)于黑色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系(xì)整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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