北交所开市(shì)至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更有新基(jī)金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同所规定(dìng)的(de)投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资策(cè)略、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可(kě)参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)1米等于多少mm 1米等于多少厘米加入(rù)使得(dé)整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去(qù)年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公(gōng)司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括汽车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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