为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少(rén)介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户(hù)、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与了(le)本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公(gōng)告(gào)中均(jūn)未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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