在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记者(zhě)表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句(chí)厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一(yī)季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度(dù)之(zhī)后，我们依(yī)然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报(bào)也(yě)显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来强(qiáng)烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计(jì)，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务(wù)已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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