本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506634.png">

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然(rán)是(shì)市场(chǎng)本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理(l杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思ǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的(de)平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业而言(yán)是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快(kuài)的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可(kě)以说(shuō)对这个(gè)市(shì)场是(shì)加大(dà)了(le)呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升逐(zhú)渐得(dé)到(dào)估(gū)值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来(lái)随着北(běi)交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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