大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市(shì)场的(de)节(jié)奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wà酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人i)，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高(gāo)度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持(chí)力(lì)度进一(yī)步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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