衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消费(fèi)支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机(jī)扣(kòu)押了该船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言(yán)论通常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者(zhě)和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国(guó)外(wài)政客和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科(kē)和德国(guó)前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价(jià)油价(jià)下跌(diē)。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的(de)财报(bào)和股价表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银行(xíng)业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导(dǎo)原油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期(qī)美(měi)联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币(bì)政策(cè)会(huì)议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外(wài)美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难(nán)以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度(dù)上抵(dǐ)消供(gōng)应(yīng)紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在(zài)宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗。截(jié)至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身(shēn)基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料(liào)油(yóu)流入(rù)量有所上升富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复(fù)的(de)时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)原油系(xì)品种波(bō)动将主要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格(gé)的(de)影响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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