总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了(le)不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能性(xìng)较(ji一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两ào)大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具(jù)，有利于(yú)吸(xī)引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，一百克等于多少斤，一百克等一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两于多少斤多少两市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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