财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于预(yù)期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货(huò)增值提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回(huí)补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角(jiǎo)地(dì)区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在(zài)5月(yuè)5日研(yán)报(bào)中(zhōng)分析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望(wàng)对金价形成长期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏(sū)的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释(shì)放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望(wàng)凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策(cè)略下(xià)，持续(xù)提(tí)升(shēng)市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍(réng)具有较(jiào)大的(de)投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研(yán)报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年(nián)超(chāo)过90万亿(yì)元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长(zhǎng)速(sù)度(dù)更快(kuài)，年复合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的(de)产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的终端零售(shòu)环节，其中下(xià)游环(huán)节的附加(jiā)值(zhí)较高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环节(jié)同样拥有(yǒu)较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道(dào)无可厚非是什么意思建设以提(tí)高市场份额，可以获得(dé)更加优化的盈利(lì)表现。

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　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市占率(lǜ)前十的集团中，除(chú)了瑞士(shì)历(lì)峰集团、路易·威登(dēng)集(jí)团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头部(bù)公(gōng)司(sī)周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财联(lián)社不(bù)完全统计(jì)，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等(děng)，具体情况如下：

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