总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布(bù)消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观(guān)察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么为(wèi)合约(yuē)标故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么的(de)的可能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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