金融(róng)界5月(yuè)23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周(zhōu)期(qī)皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六(liù)年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一(yī)个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐(lè)之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末(mò)日(rì)疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白(bái)糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚(shàng)在(zài)生(shēng)产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西前期(qī)受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产(chǎn)量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖来说(shuō)并不现实(shí)，由于国(guó)内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保(bǎo)持(chí)平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国(guó)粮食(shí)及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界(jiè)报(bào)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害p>

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各(gè)地的(de)糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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