5月迎(yíng)来开门(mén)红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也(yě)与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破1米等于多少mm 1米等于多少厘米(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做了(le)预判，综(zōng)合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大(dà)盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投资的一(yī)个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的(de)陆续(xù)推(tuī)出和(hé)开工)不会(huì)停(tíng)止;同时(shí)，管理层(céng)对(duì)信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容忍度(dù)正在降(ji1米等于多少mm 1米等于多少厘米àng)低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续低(dī)位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然(rán)维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革(gé)红(hóng)利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么(me)增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来股票(piào)供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改1米等于多少mm 1米等于多少厘米善;资金利(lì)率的(de)回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二(èr)季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值(zhí)不(bù)高(gāo)，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮(liàng)点望提振(zhèn)市(shì)场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌(diē)后(hòu)5月有些积(jī)极因素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等(děng)领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下(xià)跌格(gé)局(jú)。

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