北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

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　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来越多(duō)投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司(sī)估值(zhí)水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发(fā)行(xíng)更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言(yán)，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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