踩上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市(shì)后最差(chà)年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心(xīn)公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光(guāng)了(le)其重要(yào)投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江(jiāng)山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营(yíng)业(yè)收入(rù)下(xià)降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三(sān)六(liù)零(líng)的投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股(gǔ)东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的(de)十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述(shù)三大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额(é)也(yě)在(zài)10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前(qián)公告(gào)披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计(jì)亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的(de)出(chū)资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日(rì)，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外(wài)投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持有股权的(de)账面值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车(c睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高hē)带(dài)来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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