衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁(fán)改变航(háng)线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许(xǔ)可(kě)下(xià)，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释(选择复句例子十个，选择复句例子5个shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常受到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外(wài)界认(rèn)为(wèi)，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波(bō)罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通(tōn选择复句例子十个，选择复句例子5个g)期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前(qián)国(guó)际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需(xū)求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示(shì)银(yín)行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未(wèi)来(lái)一(yī)段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因(yīn)素(sù)，这是投资(zī)者需要(yào)注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特(tè)炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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