5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内(nèi)管理超(chāo)千(qiān)亿元人民币(bì)的对冲基金机构(gòu)，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大手(shǒu)笔持有(yǒu)美(měi)股的买方(fāng)机(jī)构之(zhī)一(yī)，景林(lín)的(de)动向(xiàng)受到(dào)了(le)市场广泛(fàn)的关注。

　　1

　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林资产整体持仓规(guī)模小幅(fú)提升至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿(yì)美元规(guī)模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季(jì)度末(mò)，景林资产(chǎn)在美股市场(chǎng)持有34家上市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市值中(zhōng)的占(zhàn)比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季(jì)度前五(wǔ)大卖出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼(pīn)多多，与上(shàng)季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持(chí)仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度(dù)增持拼多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次(cì)比(bǐ)一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上(shàng)涨势头在今年2月(yuè)初(chū)便(biàn)戛然而(ér)止了，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在(zài)股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英(yīng)伟达，空降前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美(měi)股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的当属重(zhòng)点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一(yī)季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄(líng)层的(de)用户(hù)对“教育(yù)”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能(néng)力(lì)等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中很(hěn)多(duō)公司退出离开，使得行业竞争格(gé)局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本(běn)身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的(de)护城(chéng)河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的(de)教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务(wù)恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务(wù)等新业务成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金(jīn)充足，当(dāng)时的(de)估值下有足够(gòu)的安全边际。在过去几个季(jì)度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于(yú)教育领域也(yě)颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)公开资料显示，截至今年(nián)一(yī)季度末(mò)，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于(yú)去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近(jìn)三成(chéng)。而一季度(dù)高毅(yì)资产大(dà)举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来(lái)，相比(bǐ)于去年底增持(chí)幅(fú)度达112％。

　　3

　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块(kuài)成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的(de)重点(diǎn)方向(xiàng)，中特(tè)估支线也(yě)由暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周(zhōu)中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游(yóu)戏(xì)板(bǎn)块(kuài)更(gèng)是大幅(fú)杀跌(diē)，高(gāo)位(wèi)股接连跳水。春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句

　　（本文内容(róng)为客观(guān)数(shù)据信息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇(yù)终(zhōng)结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四(sì)便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急(jí)剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日(rì)晚间(jiān)发布的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信(xìn)贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继(jì)续保(bǎo)持(chí)同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券的点评(píng)称，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不(bù)意味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要(yào)因(yīn)为今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压(yā)降票(piào)据等(děng)低效资(zī)产(chǎn)，对分(fēn)行收(shōu)票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很多票，后面(miàn)改用其他(tā)贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要(yào)接近(jìn)零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再(zài)度出现(xiàn)深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后(hòu)果，5月(yuè)份(fèn)的贷款(kuǎn)可(kě)能仍(réng)然(rán)不太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背景之下(xià)，市(shì)场要想好(hǎo)起来，必然(rán)要让大家看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还(hái)需要一(yī)定的时(shí)间。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金(jīn)博(bó)弈(yì)的背(bèi)景不(bù)改，而两(liǎng)大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能(néng)这边，在未(wèi)有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕(hǎn)见的(de)在(zài)深(shēn)夜(yè)抒发(fā)感想。大谈(tán)公募基金经理(lǐ)的(de)难处，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间(jiān)无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛(shèng)，认(rèn)为当下(xià)市(shì)场交易机制(zhì)应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看着红红火火，但(dàn)很多投资(zī)者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海”，根(gēn)本(běn)不符合他们(men)的(de)机(jī)构(gòu)审美(měi)。直(zhí)白点说(shuō)，市(shì)场根(gēn)本就是(shì)绕(rào)着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句