今(jīn)年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又(yòu)一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为(wèi)地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的(de)大规(guī)模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战），美(měi)国国(guó)会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举(jǔ健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗)债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的(de)最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频(pín)上调的(de)美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就(jiù)导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便没有(yǒu)真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美(měi)国的主权(quán)信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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