今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入(rù)债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的(de)债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的(de)大规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停(tíng)了(le)债(zhài)务上(shàng)限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其(qí)不能随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就(jiù秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预(yù)定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并(bìng)举行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本(běn)削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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