踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值(zhí)相(xiāng)比(bǐ)，公司的(de)基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(sand可数吗还是不可数，thousand可数吗jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报(bào)同时曝(pù)光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报sand可数吗还是不可数，thousand可数吗显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及(jí)其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退(tuì)市回(huí)A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型上有天(tiān)然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传递(dì)公司的(de)优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增(zēng)加(jiā)超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股(gǔ)吧(ba)直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十(shí)大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按(àn)一季度(dù)均价计(jì)套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而(ér)三(sān)年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零私(sī)募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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