A股(gǔ)“股王(wáng)”之争进(jìn)入(rù)白热化阶段，中国移动股价(jià)周中创历史(shǐ)新(xīn)高，一度从独(dú)占A股市值榜(bǎng)首近(jìn)3年的茅台手中抢(qiǎng)下(xià)“A股之王”的光环，引发市场热议。截至周五收盘，茅台最终以微弱优势(shì)反超，但地位已岌岌可危(wēi)。值得(dé)注意的是，因(yīn)中国(guó)移动(dòng)在A+H两地上市，若按其A股股本计算则不过是一场计算上的乌龙，但若(ruò)均(jūn)按照A股(gǔ)股价(jià)等数(shù)据(jù)计算，则(zé)其总市值(zhí)一度达2.19万亿元，超(chāo)越茅台(tái)成(chéng)为“市值王”。

　　拉(lā)长时间看，在(zài)数(shù)字经济、信创、中特估、人工(gōng)智能等一系列热(rè)点催化下，中国移动今年股价累计最(zuì)大涨(zhǎng)幅已近(jìn)60%，自去年上(shàng)市以来最近一年股价累计最大涨幅接近翻倍，而茅台(tái)股价则几乎仅在原地(dì)踏步。有市场人士认(rèn)为，中国移(yí)动和(hé)茅台这场股王宝座的争夺(duó)可能揭(jiē)示着A股未来的发展(zhǎn)趋(qū)势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫(mò) 数字经(jīng)济时代带来预(yù)备新股王(wáng)

　　A股总市(shì)值榜首之争，向来(lái)是市场关(guān)注(zhù)焦点，回顾历史来看，最近十多年来(lái)股(gǔ)王变(biàn)迁的背后似(shì)乎也(yě)反应着国内经济趋势和产业价值的变(biàn)化。

　　回溯(sù)2007年中国石油登陆A股(gǔ)时，市(shì)值一度超(chāo)过8万亿人民(mín)币(bì)。不(bù)仅(jǐn)稳居A股第一(yī)，甚至(zhì)登顶(dǐng)全球资本市场市值(zhí)之首，得益于当(dāng)时基建大发(fā)展时期，中(zhōng)石油在股王的位置上稳坐了八年，直到2015年(nián)工商(shāng)银行依托当年互(hù)联网金融牛(niú)市成(chéng)为新锐股王。再后来，随着(zhe)我国在2018年进入消(xiāo)费牛(niú)市，开启了(le)此后三年(nián)的消费白马股大牛市，也(yě)成(chéng)就了如今贵州茅台股王(wáng)的A股传奇(qí)。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微(wēi)信公众号(hào)市值观察4月17怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧日文章《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两(liǎng)年(nián)，虽(suī)然(rán)茅台(tái)仍一直稳(wěn)稳领跑，但在高(gāo)端(duān)白酒(jiǔ)的高估(gū)值泡沫下，以及(jí)今年春节(jié)后白酒行业的(de)终端动销几乎并未达到预(yù)期，整(zhěng)个白酒(jiǔ)板块经(jīng)历(lì)回调，公(gōng)司股(gǔ)价也现大幅下跌。近(jìn)日，中国移动的突(tū)然崛起(qǐ)更是开始对其王位(wèi)发出了(le)挑战。

　　市场(chǎng)分析指出，中国移动(dòng)一度超越贵州(zhōu)茅台市值这(zhè)一历(lì)史性事件背后，除(chú)了离不开国(guó)家政策(cè)持(chí)续推进的数字经济(jì)，与最近爆火的人工智(zhì)能两大概(gài)念加持，还有来自于“中(zhōng)特估(gū)”这个新概念(niàn)的强力催化。

　　具体来看，根(gēn)据数据(jù)显示，当前美股市值前(qián)十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟(wěi)达(dá)、特斯拉、META均为科技股。有分析认怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧为(wèi)，科技进步已成提升生产力(lì)的(de)重(zhòng)要(yào)因素(sù)，二级市场对(duì)科技(jì)企业的态度(dù)能一(yī)定程度显示(shì)出科(kē)技企业的竞(jìng)争力强度(dù)。因此，以中国移动为代表的科(kē)技股“逼宫”以贵(guì)州茅台为代表的消费股似(shì)乎(hū)也预示着市(shì)场中(zhōng)的积极现象。

　　目(mù)前，在我国经济逐渐(jiàn)向(xiàng)数(shù)字化深度(dù)转型的背景(jǐng)下，实力(lì)强劲并实现华丽转身的中国移动，已(yǐ)经逐渐成(chéng)引领中国经济潮流(liú)的主力军(jūn)。信达证(zhèng)券研报表(biǎo)示，公司作为(wèi)国企数字经济担(dān)当，积极布局(jú)云计算、IDC、工业(yè)互联网等创(chuàng)新业务(wù)，伴随算力网络的进一步发展，将(jiāng)拉动(dòng)底层云计算(suàn)业(yè)务(wù)的需求，公司具(jù)备(bèi)较强的 IDC/云计算业务能力，正在(zài)从传统(tǒng)管道运营商向数字科技领军(jūn)企业加快跃迁升级，有望首先迎来(lái)估值(zhí)重(zhòng)塑机(jī)遇。

　　同时，从估(gū)值修复(fù)情况来看，根据光大证券4月15日(rì)研报显(xiǎn)示，2022年底以来，截至(zhì)4月13日，三(sān)大运营商股价(jià)涨(zhǎng)幅均超过20%，其(qí)中中国电信(xìn)涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者(zhě)估值分(fēn)别修(xiū)复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动为(wèi)代表(biǎo)的三大运(yùn)营(yíng)商板块，借助“央企低估值+数字(zì)经济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移(yí)动的新(xīn)魔法(fǎ)能否打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一个(gè)故事引发市场(chǎng)热议。即很长一段时间以(yǐ)来，A股市场(chǎng)一(yī)直流传着“茅台魔(mó)咒”的传(chuán)说，即大多(duō)股(gǔ)价(jià)超过茅(máo)台(tái)的(de)上市公司(sī)，在风光(guāng)散(sàn)尽之后(hòu)往往(wǎng)下场(chǎng)都不太好。本次中国移动直接在市值上超越茅(máo)台(tái)，结(jié)果(guǒ)是否会不一(yī)样呢(ne)？

　　回看(kàn)那(nà)些(xiē)中了“茅(máo)台魔咒”的A股上市公司，有同样(yàng)中(zhōng)字头的中国船舶，其在2007年依(yī)托船舶业景气(qì)度提升，股(gǔ)价超(chāo)越茅台(tái)并一度突破300元/股(gǔ)，但好景不长，在(zài)2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰(bīng)点后极(jí)速缩水至30元附近，至今(jīn)中国船舶股价维持在24元左右。此外，海普(pǔ)瑞(ruì)、神州泰岳、安硕信(xìn)息、中文在线(xiàn)、全(quán)通(tōng)教育等多家公司股价均超(chāo)越茅台(tái)，但(dàn)最后的结(jié)果不是业绩暴雷就是股价毫无原(yuán)因(yīn)跌跌不(bù)休。

　　可以看出的是，上述公(gōng)司的陨落大部分主要(yào)是(shì)由于行(xíng)业景气度变化以及(jí)股市景气度无法维(wéi)持。而茅台凭借其产品稀(xī)缺(quē)性以及长(zhǎng)期稳(wěn)稳增(zēng)长(zhǎng)的(de)利润，最终一次次甩开(kāi)这些(xiē)曾经短暂领先(xiān)者。对于一(yī)家(jiā)企业股价(jià)能否持续(xù)上涨以及维持高位(wèi)，市场普(pǔ)遍观点还是认为，实(shí)际(jì)需要看(kàn)公司的基本(běn)面。

　　那么，一向(xiàng)有着“印钞机”之称，营收规模超茅台约7倍(bèi)的中国(guó)移动，为(wèi)什么此前市值却一直(zhí)不(bù)如茅台(tái)呢(ne)？

　　对此，有分析(xī)认为，大致归(guī)结(jié)为两个重要(yào)原因。一方面，茅台越卖越贵，但话费越交越(yuè)少。在市场化(huà)的作用下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高(gāo)价，而中国移(yí)动(dòng)虽掌握(wò)着(zhe)大把(bǎ)的(de)通信类资源，但作为央企需要承(chéng)担“提速降费”的责任，也就不能无拘束地涨(zhǎng)价。另一(yī)方面即是成本方面(miàn)的问题，中国移动(dòng)本质(zhì)作(zuò)为通信基础设施企业，需要持续不断的(de)建设(shè)投入，从(cóng)2G到5G，其近十年资本(běn)开支合计1.82万(wàn)亿元(yuán)。相比之下，茅台就像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基(jī)本不需要如(rú)此沉重的(de)资(zī)本开(kāi)支，也(yě)不需要面(miàn)临(lín)追赶最新技术(shù)的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务数据可以看(kàn)出，中(zhōng)国移动今年一季度的营收(shōu)是茅台的8倍，但净(jìng)利润(rùn)却差别不大，销售毛利率更是(shì)有着一个24%另一个92%的(de)巨大差别(bié)。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中国移动可(kě)能正在迎来一些变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结束，中国移动(dòng)此(cǐ)前(qián)表示(shì)，2022年是(shì)三(sān)年投资高峰的最后一年，2023年(nián)起资本开(kāi)支不(bù)再(zài)增长(zhǎng)，2023年计(jì)划资本开支(zhī)1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全(quán)年营收则可突(tū)破(pò)1万亿元。据业内人士(shì)测算，这意(yì)味着届时全年资本开支(zhī)占收入(rù)比重将(jiāng)低于18%，创下2007年以(yǐ)来的新低(dī)。

　　同时(shí)，更加(jiā)重要的是(shì)，随(suí)着移(yí)动互联网进入下半场，行业重心已转向(xiàng)产(chǎn)业(yè)互联(lián)网(wǎng)和智能化，中国移动加速转型下正在(zài)抓紧(jǐn)机遇。信达证券(quàn)研报(bào)表示(shì)，中国(guó)移动数字化转(zhuǎn)型(xíng)收入(rù)“第(dì)二曲线(xiàn)”不断攀(pān)升，去年公司数字化转(zhuǎn)型收入对(duì)主营(yíng)业务(wù)收入增量(liàng)贡献达到(dào)79.5%，占主营业务收入比提(tí)升至 25.6%，成为公司(sī)收入增长的第一驱动力。此外，公司移动云收入(rù)规模实现新跨越，去(qù)年移动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年(nián)实现翻倍暴涨，综合实力(lì)迈入国内业界第(dì)一阵(zhèn)营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧