用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段(duàn)进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利(lì)下滑(huá)。与此对应(yīng)的(de)是，2020年(nián)以来公(gōng)司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大(dà)增、股价(jià)大涨(zhǎng)的同向(xiàng)共振，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友网(wǎng)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市23年(nián)来单(dān)季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网络(luò)4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告，一季度实现(xiàn)营业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏(kuī)损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的(de)历史(shǐ)最高点之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历史新高之(zhī)后，用友(yǒu)网络股价(jià)就总(zǒng)体上(shàng)呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东(dōng)等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用(yòng)友(yǒu)网络在股价相对高(gāo)点(diǎn)进行了定增(zēng)融资。此次定(dìng)增(zēng)吸引了不少(shǎo)机构(gòu)参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机构和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元(yuán)，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场(chǎng)颇(pǒ)为活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参(cān)与了定(dìng)增，投入资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网络发布的2021年业(yè)绩明显不(bù)及市场预(yù)期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度(dù)业绩更是(shì)连续爆雷：一季(jì)报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下，用友网(wǎng)络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最(zuì)低跌(diē)至(zhì)2022年9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近六成(chéng)。而葛(gé)卫(wèi)东的(de)总(zǒng)持(chí)股数，也从2022年一季度的(de)7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出前十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云(yún)服务转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络(luò)的(de)发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过财务软件服(fú)务企业的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化(huà)，现在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化(huà)。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用(yòng)友的3.0-I战略(lüè)是转型(xíng)云服(fú)务(wù)业务，引领中国企业(yè)级(jí)服务市场(chǎng)。在此基础上，公司(sī)2020年(nián)进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构(gòu)建和运营全球领先的企(qǐ)业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于(yú)互联网架构(gòu)的企业(yè)互(hù)联网(wǎng)开发(fā)平台(tái)。2017年(nián)以来，其云平台(tái)、财务云、人(rén)力云等云产(chǎn)品得到逐(zhú)步发(fā)展，各领域云(yún)上线(xiàn)运营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经(jīng)历了第一(yī)个阶段的”用友云”面世(shì)、云(yún)平(píng)台及领(lǐng)域服务快速(sù)发展，第(dì)二个阶(jiē)段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规(guī)模研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友网(wǎng)络(luò)云(yún)服务转(zhuǎn)型取得了(le)较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入6忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思3.53亿(yì)元(yuán)，同比增长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收的(de)比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，已(yǐ)成(chéng)为公司(sī)主要收入来源(yuán)并继续扩大收(shōu)入(rù)占比。

　　但从高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是没有多(duō)大(dà)突破。《2021年中国(guó)工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华(huá)为将(jiāng)在(zài)4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用(yòng)友网络(luò)股价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅为自(zì)用(yòng)，并不一定会面向外部(bù)市(shì)场提供高端ERP软件(jiàn)，但股(gǔ)价(jià)的跌停(tíng)，反(fǎn)应(yīng)出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也(yě)反应了其(qí)在(zài)高端市场的(de)进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价(jià)上，在(zài)用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收(shōu)逐渐增(zēng)长的同时，净(jìng)利润也在同时逐年增(zēng)长(zhǎng)，且(qiě)增幅远高于营收(shōu)增幅(fú)。对应到股价上，在此期(qī)间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型(xíng)的第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可(kě)以说(shuō)是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌，公司市值(zhí)严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有(yǒu)很大的提升空间。但从(cóng)目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

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