自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预(yù)期(qī)净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于(yú)7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代(dài)加(jiā)速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或(huò)是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎ自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算o)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际(jì)龙头会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需(xū)要(yào)看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进(jìn)一步(bù)压缩(suō)产业链库(kù)存的时(shí)期，价(jià)格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来库存加(jiā)速(sù)出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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