中国(guó)金融行业(yè)加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人data>

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获批的(de)野村东方国际证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国内拥(yōng)有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外资控股券(quàn)商面(miàn)临的(de)“一(yī)参一(yī)控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东资源禀赋(fù)、深(shēn)入(rù)财富(fù)管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了(le)面临行业(yè)“二八分化(huà)”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报(bào)/财(cái)务(wù)数据，9家外(wài)资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别(bié)为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇(huì)丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券则(zé)延续(xù)自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股(gǔ)东增(zēng)持(chí)而成为(wèi)外资控(kòng)股券商(shāng)的汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出(chū)现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍(réng)然(rán)录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获(huò)得证(zhèng)监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工(gōng)薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比(bǐ)，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务(wù)影响有限，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的主要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行(xíng)业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增(zēng)无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但(dàn)其(qí)业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化(huà)的平台优势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外机构投(tóu)资(zī)者，目标客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参一控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进入中(zhōng)国时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受(shòu)让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示(shì)，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业(yè)务进步明(míng)显，当(dāng)期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业(yè)板(bǎn)注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易所(suǒ)互(hù)联(lián)互通全(quán)球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示，对(duì)瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商在(zài)中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银(yín)集团(tuán)股份公司(sī)之(zhī)间(jiān)达成协(xié)议和合(hé)并计(jì)划，截止报告日，上述协(xié)议和(hé)合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司(sī)下(xià)属控股子公司，未来的(de)运营和财务业(yè)绩受(shòu)到上述合并可(kě)能(néng)产生(shēng)的影(yǐng)响亦(yì)不明(míng)确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能导致对公司(sī)持续经营能力产生重大(dà)疑(yí)虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成(chéng)立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公(gōng)司设立规则》后首家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞信证券。但突如其(qí)来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控(kòng)股股东、实际控制人参(cān)股证券公司(sī)的数量(liàng)不(bù)得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制(zhì)证券公司的数(shù)量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面(miàn)临“一(yī)去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过(guò)去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难(nán)发(fā)现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财(cái)富管理(lǐ)成(chéng)为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　例(lì)如，野(yě)村(cūn)东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资咨询(xún)服务(wù)（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券(quàn)财富(fù)管理业务将定(dìng)位于“中国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台(tái)支(zhī)持(chí)以(yǐ)及(jí)集(jí)团跨境合作四个方面(miàn)入手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心的业务(wù)核(hé)心竞争(zhēng)力，持续(xù)为中国投资者提(tí)供具有(yǒu)野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业(yè)务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高(gāo)华获证监会核发新(xīn)增证券经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销(xiāo)金融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务(wù)迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示(shì)，其将(jiāng)持(chí)续(xù)以资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行(xíng)新产(chǎn)品和服务的研发工(gōng)作(zuò)，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸客户提(tí)供财富管理综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展境内私(sī)人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步(bù)拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进私募股(gǔ)权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融(róng)产品并推(tuī)进跨境投(tóu)资(zī)新产(chǎn)品的(de)研发，为(wèi)客(kè)户(hù)提(tí)供直(zhí)接对接(jiē)境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资股东(dōng)打造私(sī)人财富(fù)管理业务(wù)，这在具(jù)备外资银行(xíng)股东背(bèi)景的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇(huì)丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年(nián)4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务的(de)运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券为(wèi)平台(tái)，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值(zhí)客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服(fú)务，为客户实现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司达成战略合(hé)作。同时(shí)，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年(nián)重(zhòng)启深(shēn)圳分公司(sī)财(cái)富管理业务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于(yú)发(fā)展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客(kè)户全生命周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一步完善投资解(jiě)决方案和(hé)财富规划(huà)方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本(běn)市场对外开(kāi)放的(de)力度(dù)不(bù)断加(jiā)大，各外资金融机构加速了(le)在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司(sī)注(zhù)册地为北(běi)京市(shì)，注册资本(běn)为人民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围包(bāo)括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家(jiā)新设(shè)的外商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看，外(wài)资控股券商已成为市(shì)场上不(bù)容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证(zhèng)券(quàn)等多家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际(jì)金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经(jīng)济和中国(guó)资本市场(chǎng)发(fā)展前景(jǐng)。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步(bù)推进，为(wèi)国(guó)际金融机构和(hé)全球(qiú)投资(zī)者(zhě)带来了实实(shí)在在(zài)的机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将继(jì)续(xù)与中国(guó)深化(huà)合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感(gǎn)受到(dào)了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(bi一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人ǎo)示，外资机(jī)构(gòu)来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证券公(gōng)司既带来了国际金融机(jī)构全面(miàn)参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通(tōng)过与(yǔ)国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升(shēng)管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋(qū)明显(xiǎn)，业(yè)务多(duō)元化(huà)发展趋(qū)势初步形成，金融(róng)科技对行业发(fā)展理(lǐ)念的变革和重塑不(bù)断深化，外资(zī)券商市(shì)场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变。

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