本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zh需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂ōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支(zhī)撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量(liàng)也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐步需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需(xū)求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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