芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去(qù)年(nián)同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？>青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动(dòng)力总(zǒng)量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体(tǐ)失业(yè)率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同(tóng)期多70万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对(duì)不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他(tā)三(sān)个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造(zào)到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)行业与青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规(guī)模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研究青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的(de)受教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与(说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？yǔ)行业平均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集(jí)程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年(nián)失(shī)业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的(de)生活(huó)性服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人(rén)口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业(yè)尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于(yú)两部(bù)分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续(xù)高(gāo)速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本(běn)科毕业(yè)即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城(chéng)乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司