用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友网络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创公司(sī)2001年(nián)5月上市以来(lái)单季最(zuì)大亏损；2022年(nián)净(jìng)利润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来连续第三(sān)年净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应的是，2020年(nián)以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这(zhè)与用友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营收、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季(jì)最大亏损

　　净利连续(xù)三(sān)年下(xià)滑

　　用(yòng)友网(wǎng)络4月28日晚间发布(bù)2023年第(dì)一季度报告，一季度实现(xiàn)营业(yè)收入14.75亿(yì)元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来(lái)单季(jì)最(zuì)大亏损。

　　此前，用(yòng)友网(wǎng)络发布的年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最高点之后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月(yuè)创(chuàng)下历史新高之后，用友网络股(gǔ)价(jià)就总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东等投资(zī)者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网络(luò)在股价相对高点进行了定(dìng)增融资。此次(cì)定增吸引了(le)不少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机构(gòu)和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披(pī)露定(dìng)增结果，增发(fā)数(shù)量约1.7亿股，每股(gǔ)价(jià)格为31.95元(yuán)，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活跃(yuè)的私(sī)募大佬葛(gé)卫东，也参(cān)与(yǔ)了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之(zhī)后，用友网络(luò)发布(bù)的2021年(nián)业(yè)绩明(míng)显不及市场预(yù)期，2021年(nián)净利润(rùn)为(wèi)7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网(wǎng)络的2022年各(gè)季度(dù)业绩(jì)更是连(lián)续爆雷：一季报(bào)净(jìng)利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背景下(xià)，用友网络的股价(jià)从2022年2月37元的高点(diǎn)，最(zuì)低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而(ér)葛(gé)卫东的(de)总持股数，也从2022年一季(jì)度的7626万(wàn)股(gǔ)，到2022年三季度(dù)末退出(chū)前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用(yòng)友网络股价(jià)大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络(luò)的发(fā)展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软(ruǎn)件服务企业的(de)会计电算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业(yè)的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企(qǐ)业级(jí)服务市场。在此基础(chǔ)上，公(gōng)司(sī)2020年进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构(gòu)建和运营全球领先的(de)企业云(yún)服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了(le)完全基于互(hù)联网架(jià)构(gòu)的企业互(hù)联网开发平(píng)台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平台、财务云、人(rén)力云(yún)等云产(chǎn)品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段(duàn)的(de)”用友云(yún)”面世、云(yún)平台(tái)及领域服务快速发(fā)展，第二个阶段的统(tǒng)一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友网(wǎng)络云服务转型(xíng)商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级取得了较(jiào)大(dà)成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收(shōu)入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已(yǐ)成为公司主要(yào)收入来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市(shì)场(chǎ商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级ng)份(fèn)额来看，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国(guó)工(gōng)业软件发(fā)展(zhǎn)白(bái)皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体(tǐ)市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其(qí)中用友市占率达到(dào)40％。但在高(gāo)端ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅有25％，国外(wài)巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场(chǎng)曝出(chū)华为将在(zài)4月(yuè)启用自(zì)己(jǐ)研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价(jià)直接跌停(tíng)。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不一定(dìng)会面向外部市(shì)场(chǎng)提供高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的(de)跌(diē)停(tíng)，反(fǎn)应出市(shì)场对用友在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的严重不足，也反应了其在高(gāo)端市(shì)场的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和股(gǔ)价上，在用友网(wǎng)络(商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级luò)3.0转(zhuǎn)型第(dì)一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长(zhǎng)的(de)同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对(duì)应(yīng)到股(gǔ)价(jià)上，在(zài)此期间，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即(jí)2020年(nián)至今，其营收(shōu)仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净利润却(què)大幅下(xià)跌，股(gǔ)价也因此(cǐ)大跌，公司(sī)市(shì)值严重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友网络(luò)董(dǒng)事(shì)长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升(shēng)空间。但从(cóng)目前的(de)情况来看，用友3.0的(de)第二阶(jiē)段(duàn)，道阻且长。

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